長江有色金屬網(wǎng)訊:
11月5日(周二)亞盤,LME金屬市場大多上漲。截止發(fā)稿,銅→漲0.35%報(bào)9710美元/噸,鋁→漲0.95%報(bào)2646美元/噸,鋅→漲1.62%報(bào)3082.5美元/噸,鎳→漲0.31%報(bào)16195美元/噸,錫→跌0.03%報(bào)32180美元/噸,鉛→漲0.12%報(bào)2039.5美元/噸。
【長江有色:宏觀與供需交織下的高位震蕩】
近期,鋅市場的宏觀層面需密切關(guān)注美國大選的結(jié)果以及美聯(lián)儲的降息動向。全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒依然揮之不去,給市場帶來了不小的壓力。然而,在國內(nèi),政策面呈現(xiàn)出穩(wěn)中向好的態(tài)勢,為市場提供了一定的支撐。10月份的PMI數(shù)據(jù)落在擴(kuò)張區(qū)間,顯示出國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動的活躍度有所提升。同時(shí),國內(nèi)房地產(chǎn)、出行等領(lǐng)域的消費(fèi)也出現(xiàn)了明顯的改善,為鋅市場的下游需求注入了新的活力。
從礦端供應(yīng)來看,鋅礦的供應(yīng)格局依然緊張。北方礦山面臨著季節(jié)性減產(chǎn)的壓力,使得礦端的供應(yīng)進(jìn)一步收緊。而進(jìn)入冬季后,下游企業(yè)普遍有冬儲的需求,這將對鋅價(jià)形成一定的支撐。預(yù)計(jì)TC(冶煉加工費(fèi))將保持低位,提增有限,使得精煉鋅的產(chǎn)量難以大幅提升。部分廠家由于冶煉利潤虧損,已經(jīng)選擇了減產(chǎn)觀望,這進(jìn)一步加劇了市場的供應(yīng)緊張。
盡管下游企業(yè)的開工率出現(xiàn)了小幅改善,但整體需求依然表現(xiàn)較弱。海外庫存的累積與國內(nèi)庫存的低位形成了鮮明的對比,顯示出國內(nèi)外市場的供需差異。當(dāng)前,鋅價(jià)處于高位震蕩的運(yùn)行態(tài)勢,礦端供應(yīng)的緊張對鋅價(jià)形成了較強(qiáng)的支撐。然而,現(xiàn)實(shí)需求的表現(xiàn)依然較弱,使得鋅價(jià)的上行空間受到限制。
展望未來,鋅市場將受到宏觀情緒與需求改善情況的雙重影響。短期內(nèi),鋅價(jià)可能會出現(xiàn)小幅回調(diào)盤整的情況。但從中長期來看,隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇以及下游需求的改善,鋅價(jià)仍有望維持多配的觀點(diǎn)。
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