10月22日,周二,歐洲市場收盤時(shí)段,德國國債市場經(jīng)歷了一場劇烈的波動(dòng),不同期限的國債收益率均呈現(xiàn)出顯著的變動(dòng),尤其是10年期國債收益率的V型走勢(shì)和利差的擴(kuò)大。
德國10年期國債收益率在當(dāng)天上漲了3.6個(gè)基點(diǎn),最終報(bào)收于2.318%。在歐美交易時(shí)段,該收益率呈現(xiàn)出明顯的V型走勢(shì)。在IMF(國際貨幣基金組織)發(fā)布全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期報(bào)告之后,以及美股開盤初期,即北京時(shí)間21:36,德國10年期國債收益率刷新了日低至2.281%。這反映出市場可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂,導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫,進(jìn)而推低了國債收益率。隨后市場情緒似乎有所反彈,收益率也隨之回升。在19:11,該收益率曾漲至2.334%,這是自9月2日以來的新高,顯示出市場對(duì)德國國債這一避險(xiǎn)資產(chǎn)的重新青睞。
與此同時(shí),德國國債市場中的利差也在不斷擴(kuò)大。特別是2/10年期德債收益率利差,當(dāng)天上漲了4.014個(gè)基點(diǎn),最終報(bào)收于+13.864個(gè)基點(diǎn)。在21:47,該利差曾一度漲至+15.984個(gè)基點(diǎn),繼續(xù)逼近2022年11月7日的歷史高位+17.502個(gè)基點(diǎn)。這一利差的擴(kuò)大表明,市場對(duì)長期和短期利率的預(yù)期存在差異,可能反映了市場對(duì)未來經(jīng)濟(jì)增長、通脹和貨幣政策的不同預(yù)期。
德國國債市場的這一系列波動(dòng),無疑反映了市場情緒和預(yù)期的劇烈變化。在IMF發(fā)布全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期報(bào)告后,市場可能先是對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景感到擔(dān)憂,導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫,進(jìn)而推低了國債收益率。隨著市場對(duì)報(bào)告的進(jìn)一步解讀和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的重新評(píng)估,避險(xiǎn)情緒可能有所緩解,收益率也隨之回升。同時(shí),利差的擴(kuò)大也表明,市場對(duì)未來經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期存在較大的不確定性。
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