摩根士丹利發(fā)布“2025年十大意外”預(yù)測,首要預(yù)測為美元將大幅貶值至101水平,因美國財政赤字減少與德、中財政赤字增大可能導(dǎo)致利率趨同。其他預(yù)測包括:
1、美債需求強勁復(fù)蘇,長期收益率保持較低。
2、歐元因歐洲減息力度大、貿(mào)易沖擊小及資金回流而有望走強。
3、英倫銀行可能縮短降息周期,限制國債市場表現(xiàn)。
4、擔(dān)保隔夜融資利率(SOFR)掉期利差曲線變平。
5、美國國債發(fā)行量不及預(yù)期,掉期利差擴大;美聯(lián)儲或增加購買短期美債。
6、日本國債利率曲線可能出現(xiàn)牛平。
7、歐債10至30年期收益率曲線放緩,初期面臨風(fēng)險。
8、美元對關(guān)稅反應(yīng)可能不大,但經(jīng)濟增長放緩或聯(lián)儲局敏感反應(yīng)將帶來下行風(fēng)險。
9、美國通脹預(yù)期可能下降,若需求破壞和關(guān)稅影響大于初期通脹。
10、新興市場本地債券因美元走弱而反彈,尤其是巴西、墨西哥、印尼和南非的高實際收益率債券。
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