周五(1月24日)歐市尾盤(pán),德國(guó)國(guó)債收益率出現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì),其中10年期國(guó)債收益率上漲1.9個(gè)基點(diǎn),報(bào)2.569%,本周累計(jì)上漲3.4個(gè)基點(diǎn)。這一走勢(shì)反映出市場(chǎng)對(duì)于德國(guó)經(jīng)濟(jì)和歐洲央行貨幣政策的預(yù)期正在發(fā)生變化。
具體來(lái)看,德國(guó)10年期國(guó)債收益率在1月22日跌至2.483%之后,開(kāi)始持續(xù)震蕩上行。在1月24日美股盤(pán)初,該收益率一度達(dá)到2.595%,顯示出市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)變。與此同時(shí),兩年期德債收益率也呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì),漲4.6個(gè)基點(diǎn),報(bào)2.290%,本周累計(jì)上漲6.1個(gè)基點(diǎn)。在1月22日跌至2.194%后,兩年期德債收益率也在1月24日顯著走高,反映出市場(chǎng)對(duì)于短期利率的預(yù)期正在上升。
此外,30年期德債收益率也呈現(xiàn)微漲態(tài)勢(shì),上漲0.7個(gè)基點(diǎn),報(bào)2.785%,本周累計(jì)上漲2.1個(gè)基點(diǎn)。盡管漲幅相對(duì)較小,但也顯示出市場(chǎng)對(duì)于長(zhǎng)期利率的預(yù)期正在逐漸穩(wěn)定。
值得注意的是,2/10年期德債收益率利差在本周出現(xiàn)下跌,跌2.261個(gè)基點(diǎn),報(bào)+27.692個(gè)基點(diǎn),本周累計(jì)下跌2.423個(gè)基點(diǎn)。這一變化可能反映出市場(chǎng)對(duì)于德國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂,以及對(duì)于歐洲央行貨幣政策調(diào)整的預(yù)期。通常情況下,當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期歐洲央行將收緊貨幣政策時(shí),短期國(guó)債收益率會(huì)上升,而長(zhǎng)期國(guó)債收益率則可能保持穩(wěn)定或微漲,從而導(dǎo)致收益率利差收窄。
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