由于原材料市場(chǎng)趨緊,今年頭4個(gè)月中國(guó)鋅精礦進(jìn)口量大幅下降。
對(duì)許多中國(guó)冶煉廠來(lái)說(shuō),進(jìn)口精礦的現(xiàn)貨處理價(jià)格目前處于不經(jīng)濟(jì)的水平,迫使它們更多地依賴國(guó)內(nèi)礦山供應(yīng)。
精煉鋅流入中國(guó)的數(shù)量遠(yuǎn)高于去年同期,這可能并非巧合。
這就是目前全球鋅市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)。金屬資源充足,但由于全球礦業(yè)生產(chǎn)疲軟,原材料供應(yīng)持續(xù)緊張。
精礦供應(yīng)緊張
今年頭四個(gè)月,中國(guó)進(jìn)口了118萬(wàn)噸鋅精礦,比去年同期的154萬(wàn)噸減少了24%。
在2022年和2023年原材料進(jìn)口分別增長(zhǎng)13%和14%之后,這一趨勢(shì)發(fā)生了明顯變化。
原因是處理和精煉費(fèi)用的大幅下降,這是礦商向冶煉廠支付的將原材料加工成精煉金屬的費(fèi)用。
根據(jù)價(jià)格報(bào)告機(jī)構(gòu)Fastmarkets的數(shù)據(jù),尋求在國(guó)際市場(chǎng)上購(gòu)買鋁的中國(guó)冶煉廠正面臨每噸30至50美元的最低價(jià)格。
加拿大礦業(yè)公司泰克資源(Teck Resources)和韓國(guó)鋅(Korea Zinc)今年第一季度制定的年度基準(zhǔn)價(jià)格為每噸165美元。這比2023年274美元的基準(zhǔn)價(jià)格有很大的折扣,但鑒于現(xiàn)貨市場(chǎng)遭到重創(chuàng),這對(duì)冶煉廠來(lái)說(shuō)已經(jīng)非??犊?。
根本問(wèn)題是全球礦業(yè)產(chǎn)量疲軟。全球鋅礦產(chǎn)量在2022年下降2%,2023年再下降1%。根據(jù)國(guó)際鉛鋅研究組織(ILZSG)的最新評(píng)估,今年到目前為止還沒(méi)有復(fù)蘇,第一季度產(chǎn)量同比又下滑了3%。
歐洲冶煉廠重新啟動(dòng)閑置產(chǎn)能,減少了現(xiàn)貨市場(chǎng)上可獲得的精礦數(shù)量,加劇了對(duì)原材料的擠壓。
金屬供應(yīng)充足
雖然中國(guó)冶煉廠難以以經(jīng)濟(jì)上可行的價(jià)格采購(gòu)精礦,但中國(guó)精煉鋅的進(jìn)口量呈上升趨勢(shì)。
今年前四個(gè)月的入境總量為14.3萬(wàn)噸,而2023年同期僅為3.5萬(wàn)噸。
2022年,中國(guó)成為鋅凈出口國(guó),這一罕見(jiàn)現(xiàn)象是由于能源價(jià)格超高導(dǎo)致歐洲多家冶煉廠停產(chǎn)造成的。
去年年中前后,貿(mào)易格局恢復(fù)到歷史常態(tài),此后出口基本上關(guān)閉,進(jìn)口加速增長(zhǎng)。
精煉金屬并不短缺。
倫敦金屬交易所(LME)的庫(kù)存在2023年期間從枯竭的30,475噸恢復(fù)到223,225噸,目前為255,900噸,自1月初以來(lái)又增加了15%。
由于股市融資者玩?zhèn)}倉(cāng)套利游戲,今年登記庫(kù)存出現(xiàn)了大量波動(dòng),但自4月初以來(lái),總體數(shù)據(jù)基本保持在25萬(wàn)噸至26萬(wàn)噸之間。
倫敦金屬交易所(LME)鋅遠(yuǎn)期合約曲線上的較寬正價(jià)差突顯出目前鋅的豐富程度。
LME的基準(zhǔn)現(xiàn)貨與3個(gè)月期價(jià)差在5月底和本月早些時(shí)候分別升至每噸62美元的多年高點(diǎn)。截至周三收盤(pán),該股仍接近57美元的水平。
ILZSG估計(jì),去年全球市場(chǎng)產(chǎn)生了近30萬(wàn)噸的供應(yīng)過(guò)剩,這就解釋了為什么有這么多的金屬。
減少貿(mào)易順差
根據(jù)ILZSG的數(shù)據(jù),全球鋅市場(chǎng)仍處于過(guò)剩狀態(tài),預(yù)計(jì)2024年前三個(gè)月的產(chǎn)量超過(guò)使用量14.4萬(wàn)噸。
該集團(tuán)4月份的最新預(yù)測(cè)是,今年全年的供應(yīng)過(guò)剩將減少5.6萬(wàn)噸。
這一市場(chǎng)平衡評(píng)估的關(guān)鍵是一項(xiàng)預(yù)測(cè),即開(kāi)采供應(yīng)將再次表現(xiàn)不佳,對(duì)精煉金屬生產(chǎn)構(gòu)成限制,尤其是在中國(guó)。
該國(guó)的鋅精礦貿(mào)易表明,這種動(dòng)態(tài)正開(kāi)始對(duì)冶煉廠的開(kāi)工率產(chǎn)生連鎖影響。
ILZSG的數(shù)據(jù)顯示,去年中國(guó)精煉鋅產(chǎn)量激增8%。據(jù)當(dāng)?shù)財(cái)?shù)據(jù)提供商上海金屬市場(chǎng)(Shanghai Metal Market)的數(shù)據(jù),今年第一季度的產(chǎn)量增長(zhǎng)大幅放緩至1.6%。
然而,中國(guó)精煉金屬進(jìn)口的增加,加上LME庫(kù)存仍處于高位,表明在當(dāng)前精礦短缺轉(zhuǎn)變?yōu)榻饘俣倘敝埃€有很長(zhǎng)的路要走。
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