近日,花旗銀行發(fā)布了一份關(guān)于銅市場的分析報告,預(yù)計美國將對銅進口征收25%的232條款關(guān)稅,該政策可能最早于4月宣布,并于5月實施。這一消息無疑給原本就波動頻繁的銅市場帶來了新的不確定性。
花旗銀行的分析指出,若美國真的實施這一關(guān)稅政策,將對全球銅價產(chǎn)生顯著影響。特別是對于美國以外的銅市場,花旗銀行近期已經(jīng)將其價格走勢轉(zhuǎn)為看跌。該行將0-3個月的銅價目標(biāo)價從之前的每噸10000美元下調(diào)至每噸9500美元,這一調(diào)整反映了市場對未來供應(yīng)和需求平衡的擔(dān)憂。
花旗銀行的分析指出,美國銅關(guān)稅政策的實施將導(dǎo)致美國國內(nèi)銅供需缺口的進一步擴大,進而推高美國國內(nèi)銅價,形成價格孤島效應(yīng)。這一預(yù)期加劇了市場對全球銅供應(yīng)鏈穩(wěn)定性的擔(dān)憂,避險情緒升溫,使得投資者在交易策略上更加謹慎。此外,關(guān)稅政策的實施還將提高進口精煉銅的成本,進一步壓縮美國以外銅價的上漲空間。
從供需基本面來看,全球銅市場目前仍處于緊平衡狀態(tài)。一方面,新的銅礦開采項目逐漸增加,為市場提供了更多的供應(yīng);另一方面,新能源、電網(wǎng)建設(shè)等領(lǐng)域?qū)︺~的需求持續(xù)釋放,尤其是光伏、風(fēng)電項目對銅纜的需求顯著增長,支撐著銅價的高位運行。然而,關(guān)稅政策的潛在影響可能打破這種平衡,導(dǎo)致供應(yīng)過剩預(yù)期加劇,進而對銅價形成下行壓力。
技術(shù)面上,LME銅期貨價格在突破1萬美元大關(guān)后,面臨著較大的回調(diào)壓力?;ㄆ煦y行將0-3個月目標(biāo)價修正為每噸9500美元,也反映了市場對銅價短期走勢的悲觀預(yù)期。此外,隨著全球經(jīng)濟增長放緩的預(yù)期增強,投資者對大宗商品的需求前景也持謹慎態(tài)度,這進一步加劇了銅價的下行壓力。
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