4月2日，隨著智己汽車宣布其最新車型將搭載準(zhǔn)900V超快充固態(tài)電池，全球新能源汽車行業(yè)迎來技術(shù)革命性突破。這款采用固態(tài)電解質(zhì)的電池方案，不僅通過超高鎳正極材料和硅碳摻雜負(fù)極設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)能量密度躍升，更對(duì)導(dǎo)電劑性能提出更高要求，推動(dòng)碳納米管、石墨烯等新型導(dǎo)電材料需求激增。

受此影響，A股市場(chǎng)導(dǎo)電劑板塊當(dāng)日整體上漲4.2%，天奈科技、道氏技術(shù)等龍頭企業(yè)股價(jià)創(chuàng)歷史新高。

在傳統(tǒng)液態(tài)鋰電池中，導(dǎo)電劑主要承擔(dān)電極材料間的離子傳輸功能，而固態(tài)電池因電解質(zhì)固態(tài)化導(dǎo)致離子電導(dǎo)率下降，對(duì)導(dǎo)電劑的導(dǎo)電效率、化學(xué)穩(wěn)定性及與固態(tài)電解質(zhì)的適配性提出更高要求。以碳納米管為例，其獨(dú)特的管狀結(jié)構(gòu)和優(yōu)異的導(dǎo)電性能，使其在固態(tài)電池中可同時(shí)承擔(dān)導(dǎo)電網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建和界面阻抗優(yōu)化的雙重作用。天奈科技作為該領(lǐng)域全球龍頭，其第四代碳納米管產(chǎn)品已完成客戶認(rèn)證，單壁碳納米管研發(fā)進(jìn)度領(lǐng)先同業(yè)，成為資本市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

導(dǎo)電劑生產(chǎn)涉及銅、鎳、鈷等有色金屬，近期大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)直接沖擊行業(yè)成本結(jié)構(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度金屬銅價(jià)格累計(jì)上漲12%，鎳價(jià)漲幅達(dá)18%，直接推高導(dǎo)電劑生產(chǎn)成本。以碳納米管導(dǎo)電漿料為例，銅漿料成本占比超40%，鎳粉作為導(dǎo)電添加劑的需求量隨電池能量密度提升而增長(zhǎng)，進(jìn)一步加劇原材料供應(yīng)緊張。值得注意的是，覆銅板產(chǎn)業(yè)鏈的漲價(jià)潮（電子玻纖布價(jià)格上漲30%）雖主要影響PCB行業(yè)，但反映出新能源相關(guān)原材料的整體供需失衡。

中國新能源產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)加碼，2025年《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確要求提升電池能量密度和充電效率，加速固態(tài)電池商業(yè)化進(jìn)程。在此背景下，鋰電池導(dǎo)電劑市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)從2024年的85億元增至2025年的102億元，年增長(zhǎng)率達(dá)20.2%。行業(yè)頭部企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新?lián)屨枷葯C(jī)，如道氏技術(shù)單壁碳納米管中試線投產(chǎn)，將導(dǎo)電劑導(dǎo)電性能提升至傳統(tǒng)產(chǎn)品的3倍以上，同時(shí)降低原料成本15%。

面對(duì)原材料漲價(jià)壓力，導(dǎo)電劑企業(yè)正通過縱向整合增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。以天奈科技為例，其通過參股銅礦企業(yè)鎖定上游資源，并與硅碳負(fù)極材料廠商聯(lián)合開發(fā)適配固態(tài)電池的復(fù)合導(dǎo)電劑。行業(yè)分析師指出，具備"導(dǎo)電劑-前驅(qū)體-原材料"一體化布局的企業(yè)，將在本輪周期中占據(jù)更大市場(chǎng)份額。值得關(guān)注的是，有色金屬期貨市場(chǎng)已出現(xiàn)"導(dǎo)電劑概念溢價(jià)"，銅期貨遠(yuǎn)期合約較現(xiàn)貨升水2.3%，反映市場(chǎng)對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)鏈的長(zhǎng)期看好。

當(dāng)前，這場(chǎng)始于電池技術(shù)的變革正重塑全球材料產(chǎn)業(yè)格局。從鋰電銅箔產(chǎn)能擠占到電子玻纖布漲價(jià)，從石油焦價(jià)格過山車到鎳鈷資源爭(zhēng)奪，有色金屬市場(chǎng)的每一個(gè)波動(dòng)都在牽動(dòng)新能源產(chǎn)業(yè)鏈的神經(jīng)。