周三滬銅早盤開盤走弱，盤面繼續(xù)下挫，10：40最新報價80070元/噸，下跌1000元，跌幅1.23%。

亞盤時段，北京時間10：41LME的三個月期銅最新報價9943.5美元/噸，下跌66美元，跌幅0.66%。

在當前的宏觀經濟環(huán)境下，通脹壓力與貨幣政策的走向成為市場關注的焦點。摩根士丹利的經濟學家們近期因通脹“缺乏進展”而將美聯(lián)儲首次降息的時間預期從7月推遲至9月，并預計今年內美聯(lián)儲將降息三次，每次25個基點。這一預測凸顯了全球央行在應對通脹和經濟增長壓力之間所面臨的復雜挑戰(zhàn)。

在國內市場，降準降息的討論日益升溫。專家們普遍認為，降準可以提供中長期流動性，而降息則能夠降低實體經濟的融資成本，進一步推動經濟復蘇。與此同時，全國超過50個城市推出的“以舊換新”政策，旨在減少居民換房的障礙，促進房地產市場的平穩(wěn)健康發(fā)展。

在需求方面，新能源及新能源汽車行業(yè)作為中國綠色低碳產業(yè)的領軍者，今年一季度繼續(xù)展現(xiàn)出強勁的增長勢頭。肖新建指出，新能源電力的裝機規(guī)模迅速擴張，綠色低碳電力的總量占比已經超過一半，其增量貢獻更是高達九成以上。同時，新能源汽車的產銷量也呈現(xiàn)出飆升的態(tài)勢，4月上半月的市場占有率已經突破50%。

與此同時，深圳市發(fā)布了“樓市新政”旨在優(yōu)化房地產政策，對銅市場產生了一定的影響。新政刺激了銅金屬的需求，從而激發(fā)了基金買盤的動力。但值得注意的是，當前終端實際需求依然疲弱，現(xiàn)貨消費依然處于弱勢格局。高銅價繼續(xù)抑制著下游的采購欲望，對銅價的進一步走高構成了不小的壓力。

在供應方面，海外礦端供應緊張的問題愈發(fā)凸顯。TC（粗銅加工費）價格暴跌至2.07美元/噸的極低水平，反映出當前市場供應的緊張狀況。加拿大第一量子公布的2024年一季度銅產量大幅下降37%，主要原因是Cobre Panamá礦區(qū)處于停產狀態(tài)。盡管國內銅精礦庫存超過70萬噸，冶煉廠的供料暫時穩(wěn)定，但散單冶煉的虧損情況依然嚴重。

值得注意的是，盡管當前市場供應緊張，但去年多數(shù)冶煉廠已經簽訂了長期合同。這使得2024年1-2月國內精銅產量同比上漲7.64%，而長單冶煉利潤仍然維持在高位。因此，這些企業(yè)主動減產的意愿相對有限。

在現(xiàn)貨市場方面，當前的市場成交態(tài)勢一般。高銅價使得貨源無人問津，下游企業(yè)普遍采取觀望態(tài)度，入市積極性不高。大多數(shù)企業(yè)以維持剛需消費為主，持貨商則在逢高出貨的同時也不愿下調價格。這種整體交投局面的分歧使得市場交易面難以達到理想狀態(tài)。

長江有色金屬網數(shù)據顯示，長江現(xiàn)貨1#電解銅價報79710-79750元/噸，均價報79730元/噸，較上一個交易日下跌910元/噸。

綜上所述，當前銅市場面臨著復雜的宏觀經濟環(huán)境和市場供需關系。雖然新能源及新能源汽車等行業(yè)的強勁需求，以及海外礦端供應緊張為銅市場帶來了一定的支撐，但終端實際需求疲弱且高銅價對下游采購欲望的抑制等因素仍然對銅價的進一步走高構成了不小的壓力。未來市場走勢將取決于這些因素的相互作用和平衡。