隨著美國核心通脹數據達到三年來的最低水平，美元匯率跌至數月來的低點，這一走勢不僅提前了市場對美聯儲降息的預期，也令投資者紛紛押注美元可能暫時見頂。與此同時，基本金屬市場因美元疲軟而受益，受到資金流入、綠色能源需求增加以及降息預期對經濟增長和金屬需求的提振等多重因素的推動。

然而，在這波金屬價格上漲的浪潮中，銅價尤為引人注目。今年迄今，銅價已上漲約五分之一，但這種快速上漲已經開始對實物需求產生負面影響。在中國這個全球最大的銅消費國，進口銅的溢價已經從去年12月的每噸升水100多美元降至目前的貼水2美元，顯示出市場供需格局的變化。

盡管如此，一項重要的原材料價格指標——彭博大宗商品現貨指數——卻升至一年多以來的最高水平。這反映出市場供應中斷、地緣政治緊張局勢以及投資者對沖通脹風險等多重因素的綜合影響。原油作為該指數的最大成分之一，受益于強勁的需求和對中東供應中斷的擔憂。黃金和白銀等貴金屬也重新吸引了避險投資者的關注。

然而，銅價的攀升也帶來了逼倉風險的加劇。為了應對這一風險，芝加哥商業(yè)交易所（CME）已上調銅期貨交易的保證金要求，以維護市場的穩(wěn)定。大宗商品交易商Trafigura正在積極尋求現貨銅，以覆蓋交易所的大量空頭倉位。

對于未來銅價的走勢，市場存在不同的觀點。一些分析師認為，由于美元整體在高位，而全球經濟復蘇的預期較強，銅價短期內可能繼續(xù)維持震蕩偏強的走勢。不過，也有分析師指出，隨著國內終端消費復蘇乏力，去庫進程緩慢，以及優(yōu)質銅礦資產的日漸稀缺，銅價在中期內可能面臨高位震蕩后逐步回落的風險。

紐約聯儲主席威廉姆斯和克利夫蘭聯儲主席梅斯特的言論也表明，盡管通脹數據傳遞出積極信號，但美聯儲在近期內降息的可能性仍然較低。他們強調，貨幣政策目前處于有利位置，物價放緩的幅度將比去年更小，維持緊縮政策是當前的謹慎選擇。

綜上所述，雖然市場對美聯儲9月份的降息預期在抬升，但銅價的快速上漲也對實物需求產生了負面影響。市場需要密切關注全球經濟形勢、貨幣政策以及供需格局的變化，以更準確地把握未來金屬價格的走勢。

周五現貨數據顯示，長江有色金屬網長江現貨1#銅價報82610-82650元/噸，均價報82630元/噸，較上一個交易日上漲580元/噸。其它主要金屬價格A00鋁價報20700-20740元/噸，均價報20720元/噸，較上一個交易日上漲40元/噸；0#鋅價報23610-23710 元/噸，均價報23660元/噸，較上一個交易日下跌50元/噸；1#鉛 價報18550-18650元/噸，均價報18600元/噸，較上一個交易日持平；1#錫價報273500-275500元/噸，均價報274500元/噸，較上一個交易日下跌1,000元/噸；1#鎳價報150350-151950元/噸，均價報151150元/噸，較上一個交易日上漲4,250元/噸。