長江有色金屬網(wǎng)訊：

7月1日（周一）亞盤，LME金屬市場大多走勢震蕩，盤中沖高。截止發(fā)稿，銅→漲0.34%報9619美元/噸，鋁→漲0.68%報2534.5美元/噸，鋅→漲0.61%報2959美元/噸，鎳→漲0.96%報17355美元/噸，錫→漲0.35%報32935美元/噸，鉛→漲0.29%報2228美元/噸。

【美國5月核心PCE物價指數(shù)同比增長2.6%】

美國5月核心PCE物價指數(shù)同比增長2.6%，預(yù)期2.60%，前值2.80%，創(chuàng)三年來最低紀(jì)錄。美國5月核心PCE物價指數(shù)環(huán)比增長0.1%，預(yù)期0.10%，前值0.20%，，為2023年12月以來的最低。

【美聯(lián)儲前“三把手”杜德利：美聯(lián)儲會降息，但降息時點和速度將晚于市場預(yù)期】

美聯(lián)儲前“三把手”杜德利認(rèn)為，美國經(jīng)濟增長將逐步放緩，美聯(lián)儲會降息，但降息時點和速度將晚于市場預(yù)期，預(yù)計10年期美債遠端收益率將在4.5%。美國經(jīng)濟增長將逐步放緩，利率水平將更長時間維持高位，中性利率水平可能上行至3.6%，后續(xù)主要關(guān)注失業(yè)率和核心服務(wù)通脹兩個關(guān)鍵指標(biāo)。

【長江有色：美聯(lián)儲政策收緊預(yù)期增強，國內(nèi)鋁市供需格局生變】

隨著美聯(lián)儲最新會議釋放出偏鷹派的信號，市場對今年降息次數(shù)的預(yù)期已大幅調(diào)整，預(yù)計至多僅有一次降息機會，這一政策轉(zhuǎn)向無疑給全球大宗商品市場帶來了壓力，鋁市場亦不例外，與此同時，國內(nèi)電解鋁需求正逐漸步入傳統(tǒng)淡季，市場上漲動能明顯趨弱。

在供應(yīng)端，盡管晉豫地區(qū)的鋁土礦大規(guī)模復(fù)產(chǎn)尚未到來，但氧化鋁價格仍維持在高位震蕩，這主要得益于當(dāng)前氧化鋁市場的供需格局以及成本支撐。然而，近期國內(nèi)電解鋁出現(xiàn)累庫現(xiàn)象，顯示出鋁基本面邊際走弱的趨勢，特別是云南的電解鋁企業(yè)正在陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，導(dǎo)致國內(nèi)電解鋁日度產(chǎn)量小幅提升。

在需求端，下游鋁加工企業(yè)的整體開工率出現(xiàn)小幅下滑，特別是進入6月份后，建筑鋁型材及鋁箔企業(yè)因消費淡季影響，訂單量表現(xiàn)相對較弱，這種需求端的疲軟態(tài)勢與供應(yīng)端的增加形成了鮮明對比，進一步加劇了鋁市場的壓力。

上周，國內(nèi)鋁錠庫存經(jīng)過短暫的去化之后，再度轉(zhuǎn)為累積，不僅反映了當(dāng)前鋁市場的供需格局，也預(yù)示著短期內(nèi)鋁價可能基于消費淡季而小幅回調(diào)。然而，從中長期來看，我們?nèi)匀粚︿X價保持樂觀態(tài)度，這主要基于以下幾個原因：首先，盡管當(dāng)前供應(yīng)有所增加，但鋁市場的低供給彈性意味著價格對需求的敏感度較高；其次，下游需求存在多個增長點，如新能源汽車、電網(wǎng)建設(shè)等領(lǐng)域?qū)︿X材的需求持續(xù)增長；最后，全球經(jīng)濟復(fù)蘇的進程仍在繼續(xù)，這將為鋁市場提供長期支撐。