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7月8日日盤,上期所基本金屬大多下跌。滬銅跌0.30%至79930元/噸,滬鋁跌0.25%至20345元/噸,滬鋅跌1.52%至24370元/噸,滬鎳漲1.03%至138610元/噸,滬錫跌0.47%至274760元/噸,不銹鋼漲0.04%至14225元/噸,滬鉛跌0.61%至19575元/噸。
【長江有色:宏觀承壓,基本面偏緊 鋅價震蕩走弱】
近期,美國宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出復(fù)雜的態(tài)勢,對全球市場產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。6月份,美國失業(yè)率繼續(xù)維持在高位,達(dá)到4.1%,盡管與上月相比變化不大,但這一數(shù)字仍高于一年前的3.6%,顯示出勞動力市場的一定壓力。同時,5月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遭到下修,從最初報告的27.2萬人增加調(diào)整為21.8萬人,進(jìn)一步加劇了市場對于美國經(jīng)濟增速放緩的擔(dān)憂。
此外,美聯(lián)儲的貨幣政策動向成為市場關(guān)注的焦點。據(jù)美國掉期互換市場顯示,市場預(yù)期美聯(lián)儲到2024年9月將累計降息50個基點,這一預(yù)期增強了市場對未來貨幣寬松政策的信心,然而降息預(yù)期也加劇了美元指數(shù)的承壓運行,美元在國際市場上的地位面臨挑戰(zhàn)。美元指數(shù)在過去一年中已多次跌破關(guān)鍵支撐位,分析家們預(yù)測,隨著美國利率的進(jìn)一步下調(diào),美元指數(shù)或?qū)⒗^續(xù)走低,這對全球大宗商品市場,包括鋅等金屬的價格走勢產(chǎn)生了重要影響。
在鋅市場的基本面方面,鋅礦供應(yīng)端持續(xù)呈現(xiàn)偏緊格局。全球鋅礦產(chǎn)量增長有限,尤其是上半年鋅礦產(chǎn)量并未出現(xiàn)明顯改善,國內(nèi)外多個礦山面臨減產(chǎn)或生產(chǎn)干擾。這一狀況導(dǎo)致鋅礦加工費TC降至低位,反映出市場供應(yīng)的緊張態(tài)勢。然而,值得注意的是,部分地區(qū)盡管原料緊張,但這一壓力尚未全面?zhèn)鲗?dǎo)至冶煉端。目前,冶煉廠維持了較高的開工率,一方面受到環(huán)保限產(chǎn)等政策因素的影響,另一方面前期檢修的產(chǎn)能逐步恢復(fù)生產(chǎn),使得整體產(chǎn)量保持在較高水平。
從鋅錠供應(yīng)來看,當(dāng)前市場供應(yīng)相對充足。然而,下游企業(yè)的庫存水平普遍偏低,反映出市場需求的不確定性和謹(jǐn)慎態(tài)度。進(jìn)入7月,傳統(tǒng)上被視為需求淡季,加之鋅價仍處于相對高位,下游企業(yè)在采購上顯得較為猶豫,大多采取按需采購的策略。這種市場心態(tài)和供需格局預(yù)計將在短期內(nèi)對鋅價產(chǎn)生一定影響。
從技術(shù)面來看,滬鋅期貨市場呈現(xiàn)出多頭氛圍升溫的跡象。持倉量逐漸增加,顯示出市場參與者對于鋅價上漲的預(yù)期增強。同時10日均線作為重要的技術(shù)支撐位,受到市場的密切關(guān)注。若該支撐位得到有效支撐,鋅價有望進(jìn)一步震蕩偏強。然而,也需警惕市場情緒波動和突發(fā)事件對技術(shù)走勢的潛在影響。
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