觀點(diǎn)：大宗商品整體回落致反彈受阻。供給端，國(guó)內(nèi)鋁土礦供給偏緊邊際影響漸小，印尼供給寬松消息再現(xiàn)，氧化鋁供給較為穩(wěn)定；需求端，電力系統(tǒng)穩(wěn)步增長(zhǎng)，光伏增產(chǎn)持續(xù)，但汽車產(chǎn)銷量或面臨下滑，下游鋁棒加工費(fèi)持穩(wěn)，持續(xù)關(guān)注消費(fèi)增量；鋁價(jià)回落對(duì)下游提振有限，初級(jí)加工走弱，高端加工緊俏。周一日盤反彈受大盤影響再次回落，量能有限，夜盤低位窄幅整理，資金參與度持續(xù)降低，反彈乏力且下有支撐仍存，20000-20800震蕩，本周密切關(guān)注宏觀指引。長(zhǎng)江有色預(yù)估今日現(xiàn)貨A00鋁持平。

7月8日，上期所鋁庫(kù)存減1877噸至150573噸；LME鋁庫(kù)存減少5500噸至994175噸。長(zhǎng)江有色現(xiàn)貨A00鋁報(bào)價(jià)20230，跌40，貼水滬鋁08合約90。

技術(shù)面：08合約周一夜盤平開，20345-20460窄幅整理，收20365，增倉(cāng)97手，成交穩(wěn)定；加權(quán)合約于20日均線附近20398-20499窄幅整理，收20415，減倉(cāng)1695手，成交縮量，MACD綠柱暫時(shí)變紅柱，資金參與度再降，上下兩難，短期20000-20800震蕩，本周關(guān)注宏觀指引。

消息面：外媒7月4日消息，此前有五位直接參與季度定價(jià)談判的消息人士透露，日本鋁買家已同意在截至9月30日的2024年第三季度為原鋁發(fā)貨支付比上一季度低8%的溢價(jià)，為每噸118至119美元。與上一季度每噸128美元的溢價(jià)相比，在溢價(jià)連續(xù)兩個(gè)季度上漲之后，第三季度商定的溢價(jià)下降7-7.8%。
國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）公布的數(shù)據(jù)顯示，5月全球原鋁產(chǎn)量為613.4萬(wàn)噸，為過(guò)去五個(gè)月以來(lái)的最高值，比去年同期的593萬(wàn)噸增加3.44%，環(huán)比4月的590.6萬(wàn)噸增加3.86%。5月原鋁日均產(chǎn)量為19.79萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.51%，同比增加3.45%。1-5月份全球原鋁產(chǎn)量共2990.1萬(wàn)噸，比上年同期的2873.8萬(wàn)噸增長(zhǎng)4.05%；
國(guó)際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）數(shù)據(jù)顯示，5月份非洲原鋁產(chǎn)量為12.9萬(wàn)噸，環(huán)比4月的12.2萬(wàn)噸增長(zhǎng)5.74%，超過(guò)1月和3月的產(chǎn)量水平。同比去年同期的13.6萬(wàn)噸下降約5.15%。5月該地區(qū)日均原鋁產(chǎn)量為4200噸，環(huán)比增加6%。1-5月非洲地區(qū)原鋁總產(chǎn)量為62.9萬(wàn)噸，比上年同期的65.7萬(wàn)噸下降4.26%。