一、市場動態(tài)與價格走勢

近期，倫敦金屬交易所（LME）宣布暫停接受俄羅斯鎳芬蘭公司的鎳交割，此消息迅速引發(fā)市場反應(yīng)，倫敦鎳市價格出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，隔夜收盤價顯著上漲2.14%。然而，這一漲勢并未持續(xù)，周四亞盤時段，10：00鎳價小幅回落至17435美元/噸，顯示出市場對此消息的消化及理性回歸。

與4月類似，當(dāng)前制裁措施主要影響的是鎳供應(yīng)的區(qū)域性結(jié)構(gòu)，俄羅斯鎳仍能通過其他渠道如中國或印度等市場流通，因此對全球鎳的總供給量影響相對有限。這一判斷促使倫敦鎳價在短暫上漲后明顯回落。

上海鎳夜盤雖然高開，但迅速回撤，整體表現(xiàn)未能跟上倫敦鎳的漲幅，反映出國內(nèi)市場對鎳價走勢的謹(jǐn)慎態(tài)度。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)因素

宏觀層面上，美聯(lián)儲主席鮑威爾的鴿派發(fā)言以及美國一系列疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（如失業(yè)救濟(jì)申請、服務(wù)業(yè)活動及工廠訂單等）共同推動了美元指數(shù)跌至兩周低點。美元走軟增強(qiáng)了以美元計價的商品（包括鎳）對其他貨幣買家的吸引力。同時，市場對于未來降息的樂觀預(yù)期進(jìn)一步提振了金屬板塊的整體表現(xiàn)，鎳價亦受益其中。

三、供需格局與庫存變化

近期鎳價回調(diào)后，市場需求逐步回暖，部分現(xiàn)貨被出口至海外市場，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場出現(xiàn)短暫緊張局面。然而，隨著出口通道的收緊及保稅區(qū)內(nèi)庫存的增加，預(yù)計未來現(xiàn)貨供應(yīng)緊張狀況將有所緩解。

庫存方面，LME鎳庫存有所增加，而國內(nèi)SHFE倉單則有所減少，顯示出不同市場間的庫存動態(tài)差異。升貼水方面，LME 0-3月升貼水維持負(fù)數(shù)，進(jìn)口鎳升貼水小幅下跌，反映出市場供需關(guān)系的變化。

四、不銹鋼與新能源產(chǎn)業(yè)鏈影響

不銹鋼市場方面，全國主流市場不銹鋼庫存周環(huán)比下降，顯示出市場剛需采購為主。然而，7月預(yù)計生產(chǎn)端將有所放緩，不銹鋼面臨成本和需求雙重矛盾。原材料擾動對不銹鋼形成階段性弱支撐，但需求疲軟導(dǎo)致庫存水平仍處于高位。

新能源產(chǎn)業(yè)鏈方面，7月三元材料排產(chǎn)環(huán)比或有所增加，成本端支撐較強(qiáng)。礦端偏緊成為短期強(qiáng)支撐因素，盡管需求疲軟但有望相對改善。情緒共振下，短期價格仍維持震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢。

五、中長期展望

從中長期來看，隨著印尼大量釋放鎳資源，市場供應(yīng)壓力預(yù)計將持續(xù)存在。這可能導(dǎo)致鎳價在短線高位運行后存在走弱風(fēng)險。因此，短線操作建議以反彈思路為主，同時密切關(guān)注國際政治經(jīng)濟(jì)形勢、供需格局變化以及新能源產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展動態(tài)等因素對鎳價的影響。

六、現(xiàn)貨價格

據(jù)長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今日現(xiàn)貨1#鎳價報137650-139050 元/噸，均價報138350元/噸，較上一個交易日上漲 1,050 元/噸。現(xiàn)貨市場成交氣氛尚可，下游市場按需消費，但觀望情緒影響下，多數(shù)?謹(jǐn)慎接貨，保持逢高沽空的策略。