周一，上海期貨交易市場(chǎng)中，有色金屬板塊表現(xiàn)亮眼，出現(xiàn)大面積上揚(yáng)行情，但滬鎳價(jià)格卻承壓下行。

上周，美國(guó)公布的7月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)顯示，過去一年內(nèi)通脹率已滑落至2.9%，創(chuàng)下三年來的新低。美聯(lián)儲(chǔ)官員戴利對(duì)此評(píng)論稱：“自今年第一季度以來，通脹水平正穩(wěn)步向美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)邁進(jìn)。雖然我們尚未達(dá)到該目標(biāo)，但這一趨勢(shì)無疑增強(qiáng)了我的信心，表明我們正朝著價(jià)格穩(wěn)定的目標(biāo)邁進(jìn)。”她進(jìn)一步表示，美聯(lián)儲(chǔ)正考慮適度放松其貨幣政策的“限制性”，但將保持謹(jǐn)慎態(tài)度，以確保“全面且徹底地”完成對(duì)抗通脹的任務(wù)。

金屬市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析

一、銅價(jià)展望：短期弱反彈，上行空間有限

近期，有色金屬市場(chǎng)迎來筑底反彈趨勢(shì)，主要受市場(chǎng)情緒改善驅(qū)動(dòng)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)緩解了市場(chǎng)對(duì)衰退的擔(dān)憂，為銅價(jià)提供了支撐。在中國(guó)市場(chǎng)，廢銅政策調(diào)整利好精銅消費(fèi)，庫(kù)存持續(xù)下降，疊加智利銅礦罷工消息，進(jìn)一步推高了銅價(jià)的上漲預(yù)期。然而，國(guó)內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)及房地產(chǎn)市場(chǎng)的疲軟限制了需求改善的預(yù)期，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易情緒謹(jǐn)慎，銅價(jià)上行空間因此受限。預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅價(jià)將維持弱反彈態(tài)勢(shì)，但漲幅或?qū)⒂邢蕖?/p>

二、鋁價(jià)趨勢(shì)：受政策提振，上漲動(dòng)能增強(qiáng)

美國(guó)零售數(shù)據(jù)與失業(yè)金數(shù)據(jù)的積極表現(xiàn)，以及中國(guó)汽車以舊換新政策的出臺(tái)，共同提振了鋁價(jià)的上漲動(dòng)能。汽車換新政策將顯著促進(jìn)新能源汽車消費(fèi)，進(jìn)而帶動(dòng)鋁需求的增長(zhǎng)。隨著旺季的臨近，終端需求有望回升，鋁價(jià)在止跌企穩(wěn)后，下游逢低備貨需求將增加，為鋁價(jià)上行創(chuàng)造更多空間。因此，預(yù)計(jì)今日鋁價(jià)將呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。

三、鋅價(jià)分析：需求修復(fù)預(yù)期良好，支撐鋅價(jià)上漲

美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸的信心增強(qiáng)，以及國(guó)內(nèi)“金九銀十”消費(fèi)旺季的臨近，共同提升了鋅價(jià)的需求修復(fù)預(yù)期。下游補(bǔ)庫(kù)積極性提升，加工費(fèi)持續(xù)走跌，冶煉廠利潤(rùn)壓縮嚴(yán)重，減產(chǎn)現(xiàn)象普遍，供給端社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)速度加快，進(jìn)一步支撐鋅價(jià)。預(yù)計(jì)今日鋅價(jià)將迎來上漲行情。

四、鉛價(jià)動(dòng)態(tài)：市場(chǎng)情緒搖擺，鉛價(jià)震蕩波動(dòng)

盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)改善，但市場(chǎng)情緒在美聯(lián)儲(chǔ)降息前仍呈現(xiàn)搖擺不定狀態(tài)。再生鉛冶煉廠成本壓力加重，廢電瓶?jī)r(jià)格下降，部分冶煉廠減停產(chǎn)，現(xiàn)貨流通受限，導(dǎo)致鉛價(jià)短期內(nèi)以震蕩波動(dòng)為主。

五、錫價(jià)走勢(shì)：供緊支撐，但上方壓力仍存

美國(guó)通脹數(shù)據(jù)持續(xù)降溫，支持美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期，美元指數(shù)走弱，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖帶動(dòng)錫價(jià)反彈。然而，錫礦端供應(yīng)緊張與現(xiàn)貨市場(chǎng)畏高慎采并存，錫價(jià)上方壓力依然存在。預(yù)計(jì)今日錫價(jià)漲勢(shì)將受限。

六、鎳價(jià)預(yù)測(cè)：弱反彈格局，漲幅有限

美國(guó)新屋開工數(shù)據(jù)低于預(yù)期，住房需求疲軟，但美元指數(shù)走弱和宏觀市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖為鎳價(jià)提供了支撐。然而，鎳礦端供應(yīng)緊張與倫鎳高庫(kù)存并存，限制了鎳價(jià)的上漲空間。預(yù)計(jì)短期內(nèi)鎳價(jià)將呈現(xiàn)弱反彈格局，漲幅或?qū)⒂邢蕖?/p>