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【銅價震蕩上揚，后市展望區(qū)間震蕩待金秋】

近期，全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境呈現(xiàn)復雜多變的態(tài)勢。歐洲央行宣布降息，但總裁拉加德的謹慎態(tài)度緩解了市場對于短期內(nèi)連續(xù)降息的預期，這在一定程度上支撐了歐元兌美元匯率的上漲。同時，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖喜憂參半，但整體指向了美聯(lián)儲可能在下周進行的25個基點降息，這一預期鞏固了市場的降息預期，并對包括銅在內(nèi)的大宗商品市場產(chǎn)生積極影響。

國際油價的企穩(wěn)跡象與宏觀衰退擔憂的減弱相輔相成，為工業(yè)品市場注入了信心，滬銅作為具有代表性的工業(yè)金屬，其價格隨之呈現(xiàn)強勁反彈。今日，受美聯(lián)儲降息預期持續(xù)推動，滬銅市場延續(xù)上漲態(tài)勢，主力合約日內(nèi)收漲0.74%，最終收盤于73960元/噸。隔夜市場傳來的美國就業(yè)與物價數(shù)據(jù)進一步強化了美聯(lián)儲降息的必要性，加之歐洲央行的降息行動，共同作用于美元指數(shù)，導致其出現(xiàn)回落。市場普遍預期，在美聯(lián)儲實際降息之前，降息預期仍將是貴金屬及大宗商品市場的重要支撐因素，不時為相關(guān)資產(chǎn)價格提供上行動力。

在國內(nèi)，政策面釋放出積極信號，包括降低存量房貸利率的預期等，這些措施有助于緩解市場對通縮的擔憂，并提升市場信心。對于銅市場而言，雖然礦端供應(yīng)緊張對冶煉廠構(gòu)成一定壓力，但整體產(chǎn)量保持相對穩(wěn)定，顯示出市場供應(yīng)的韌性。同時，消費端的需求結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化，電力電網(wǎng)領(lǐng)域的需求增長為銅市場帶來了新的動力，而家電領(lǐng)域的承壓則在一定程度上抵消了部分增長。

從技術(shù)面來看，滬銅在宏觀衰退敘事緩和的背景下展現(xiàn)出較強的反彈勢頭。然而，期價仍在特定區(qū)間內(nèi)波動，顯示出市場存在一定的謹慎情緒。長江有色金屬網(wǎng)預測下周銅價將在【71000-75500】元/噸區(qū)間內(nèi)波動，這一預測基于當前市場的基本面和技術(shù)面情況。投資者應(yīng)密切關(guān)注中秋節(jié)后下游市場的入市動態(tài)，以及全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，以把握市場走向。

風險提示

宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化的不確定性：美聯(lián)儲政策調(diào)整、全球經(jīng)濟復蘇進程等因素均可能對銅價產(chǎn)生重大影響。

國內(nèi)外銅市場供需關(guān)系變化：特別是礦端供應(yīng)緊張局勢的演變，以及消費市場需求的變化，都將直接影響銅價的走勢。

國際貿(mào)易形勢及匯率波動：這些因素可能對銅等大宗商品的進出口及價格產(chǎn)生直接或間接的影響。

下游消費市場的實際表現(xiàn)：特別是電力電網(wǎng)和家電領(lǐng)域的需求變化，將直接影響銅的消費量和價格水平。

綜上所述，美聯(lián)儲的降息預期繼續(xù)主導市場情緒，疊加歐洲央行的降息動作，進一步暗示了全球主要經(jīng)濟體在應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力時的寬松立場。這種貨幣政策環(huán)境有利于提升市場流動性，進而對銅等大宗商品構(gòu)成利好。美元指數(shù)的回落也為銅價提供了上行空間，降息預期的持續(xù)存在將繼續(xù)為貴金屬及有色金屬市場提供支撐。銅價在短期內(nèi)可能受到多重因素的影響而呈現(xiàn)波動走勢。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場動態(tài)和基本面變化，以制定合理的投資策略。