截至當(dāng)日下午三點(diǎn)，滬鎳主力2412合約收盤(pán)價(jià)報(bào)123890元，跌2440元，跌幅1.93%。主力合約在盤(pán)內(nèi)疲軟運(yùn)行，跌勢(shì)氛圍濃厚，宏觀(guān)謹(jǐn)慎情緒主導(dǎo)金屬價(jià)格的波動(dòng)。成交量方面，較前一交易日增加29,076手至123,080手，持倉(cāng)量則增加11,517手至80,682手，顯示出市場(chǎng)參與者逢低采買(mǎi)的興趣在增加，但多空雙方的分歧也在加大。

長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)，1#鎳價(jià)報(bào)123700-125700元/噸，均價(jià)報(bào)124700元/噸，較上一個(gè)交易日大跌2,050元/噸

宏觀(guān)面來(lái)看，海外特朗普交易的上升以及中東和東亞地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的加劇，對(duì)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生了明顯的負(fù)面影響。同時(shí)，美元指數(shù)的高位運(yùn)行也進(jìn)一步壓縮了市場(chǎng)的上行空間。此外，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降27.1%，這一數(shù)據(jù)也反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境的嚴(yán)峻性。

在現(xiàn)貨方面，由于鎳價(jià)的回調(diào)，終端市場(chǎng)的入場(chǎng)詢(xún)價(jià)有所回升，下游剛需采購(gòu)成交較為活躍。部分貿(mào)易商維持出貨，且部分出貨量有所增加，這使得市場(chǎng)的活躍度在一定程度上得到了提升。

基本面來(lái)看，近期鎳鐵市場(chǎng)并無(wú)大單成交，下游不銹鋼廠(chǎng)重新面臨利潤(rùn)倒掛的問(wèn)題，因此在采購(gòu)原材料時(shí)表現(xiàn)得相對(duì)謹(jǐn)慎，這導(dǎo)致短期鎳鐵價(jià)格承壓。

硫酸鎳方面，鹽廠(chǎng)的挺價(jià)情緒逐步消退，而下游材料廠(chǎng)由于補(bǔ)庫(kù)需求意愿不強(qiáng)，多數(shù)保持壓價(jià)少采的心態(tài)，這使得市場(chǎng)的成交量受到抑制。

鎳礦方面，菲律賓雨季的來(lái)臨可能會(huì)對(duì)鎳礦的整體供應(yīng)產(chǎn)生影響，但整體來(lái)看，這種擾動(dòng)相對(duì)有限。另外，印尼RKAB審批效率的持續(xù)偏慢也對(duì)鎳礦市場(chǎng)產(chǎn)生了一定的影響，印尼政府擔(dān)心中國(guó)冶煉廠(chǎng)獲得大部分鎳礦配額會(huì)降低對(duì)印尼本土礦山的外采需求，從而不利于本國(guó)企業(yè)的發(fā)展。

對(duì)于后市，預(yù)計(jì)短期鎳價(jià)將呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。一方面，宏觀(guān)層面的不利因素將繼續(xù)對(duì)鎳價(jià)產(chǎn)生壓制；另一方面，現(xiàn)貨市場(chǎng)的活躍度提升以及鎳礦供應(yīng)的潛在擾動(dòng)也可能為鎳價(jià)提供一定的支撐。因此，投資者應(yīng)密切關(guān)注12.3-12.4萬(wàn)/噸的價(jià)格區(qū)間，以及宏觀(guān)層面和基本面因素的變化，以便及時(shí)做出合理的投資決策。

風(fēng)險(xiǎn)提示

美國(guó)三季度GDP，10月PCE數(shù)據(jù)，10月非農(nóng)報(bào)告以及美國(guó)大選不確定性和下周中國(guó)重要政策會(huì)議的召開(kāi)