周四午盤(pán)11：30收盤(pán)，滬期鎳主力2412合約高開(kāi)上行，最新報(bào)價(jià)每噸127780元，上漲1690元，漲幅1.34%；不僅反映了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)走勢(shì)的樂(lè)觀預(yù)期，也揭示了在當(dāng)前復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，金屬行情的波動(dòng)與多重因素的交織關(guān)系。

長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#鎳價(jià)報(bào)127300-130300元/噸，均價(jià)報(bào)128800 元/噸，較上一個(gè)交易日上漲1,100 元/噸。

從宏觀層面來(lái)看，本周宏觀面消息相對(duì)平淡，但市場(chǎng)對(duì)“特朗普交易”的逐步消化，以及轉(zhuǎn)向關(guān)注美國(guó)大選后受挫資產(chǎn)板塊，為市場(chǎng)帶來(lái)了新的活力。部分機(jī)構(gòu)搶占低吸良機(jī)，使得市場(chǎng)資金回流，金屬行情自本周一以來(lái)逐步修復(fù)。這一過(guò)程中，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策動(dòng)向成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。盡管美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息路徑保持謹(jǐn)慎態(tài)度，但12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率仍較大，這一預(yù)期削弱了強(qiáng)美元的態(tài)勢(shì)，為金屬行情提供了反彈的契機(jī)。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)政策的協(xié)同發(fā)力也為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)提供了有力支撐。自今年三季度末以來(lái)，國(guó)內(nèi)實(shí)施的存量與增量政策共同促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。到了10月份，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)出顯著的回升態(tài)勢(shì)。隨著紅利政策的逐步落實(shí)，四季度經(jīng)濟(jì)向好的因素不斷增加，為金屬市場(chǎng)的反彈提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

在需求方面，居民消費(fèi)增速的溫和復(fù)蘇，以及數(shù)字、綠色、健康消費(fèi)等新消費(fèi)趨勢(shì)的興起，為金屬市場(chǎng)帶來(lái)了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，消費(fèi)品以舊換新政策有效地刺激了汽車(chē)、家電消費(fèi)的增長(zhǎng)，進(jìn)一步拉動(dòng)了金屬需求。在固定資產(chǎn)投資方面，止跌回穩(wěn)的跡象明顯，特別是房地產(chǎn)市場(chǎng)的增量政策，如降息、首付比例下調(diào)、利率降低以及限購(gòu)政策的調(diào)整等，共同推動(dòng)了市場(chǎng)筑底回穩(wěn)，為金屬市場(chǎng)注入了新的活力。

然而，值得注意的是，盡管鎳價(jià)在當(dāng)前市場(chǎng)中展現(xiàn)出一定的韌性和反彈潛力，但全球純鎳供應(yīng)過(guò)剩的基本面仍然存在。倫鎳庫(kù)存的持續(xù)累庫(kù)使得鎳價(jià)在反彈空間上承壓。然而，市場(chǎng)對(duì)印尼鎳礦供應(yīng)緊張的擔(dān)憂，以及菲律賓雨季導(dǎo)致的鎳礦運(yùn)輸受阻，為鎳價(jià)提供了較強(qiáng)的成本支撐。此外，海外鎳企的減產(chǎn)動(dòng)作以及印尼鎳礦審批延緩等因素，也使得全球鎳供應(yīng)過(guò)剩的空間逐步收窄。

在鎳價(jià)大幅尋低之后，市場(chǎng)逢低進(jìn)購(gòu)情緒有所好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存去庫(kù)跡象明顯。這一變化不僅反映了市場(chǎng)對(duì)鎳價(jià)未來(lái)走勢(shì)的樂(lè)觀預(yù)期，也揭示了鎳價(jià)在當(dāng)前市場(chǎng)中的韌性。在短期內(nèi)，不銹鋼市場(chǎng)的下方空間相對(duì)有限，可能會(huì)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。這使得鎳價(jià)在當(dāng)前市場(chǎng)中展現(xiàn)出一定的抗跌性和反彈潛力。

綜上所述，滬期鎳主力2412合約的高開(kāi)上行不僅反映了市場(chǎng)對(duì)未來(lái)走勢(shì)的樂(lè)觀預(yù)期，也揭示了在當(dāng)前復(fù)雜多變的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，金屬行情的波動(dòng)與多重因素的交織關(guān)系。在關(guān)注宏觀面情緒修復(fù)的同時(shí)，也應(yīng)密切關(guān)注供應(yīng)過(guò)?；久媾c成本支撐之間的博弈，以及不銹鋼市場(chǎng)等下游需求的變化情況。這些因素共同作用，將決定鎳價(jià)在未來(lái)市場(chǎng)中的走勢(shì)和表現(xiàn)。對(duì)于投資者而言，應(yīng)保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度，密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化，以制定合理的投資策略。