第一季度：V型走勢

2024年第一季度，鋁價呈現(xiàn)出先跌后漲的V型走勢。1月初至2月26日，受需求面主導(dǎo)，鋁價震蕩下行，最低價出現(xiàn)在2月20日，為18670元/噸。隨后，在宏觀環(huán)境寬松和需求穩(wěn)步回暖的雙重支撐下，鋁價自2月27日起開始反彈，至3月底達(dá)到階段性高點。

第二季度：沖高回落

進入第二季度，鋁價在供應(yīng)端穩(wěn)定運行和需求端逐步恢復(fù)的背景下，繼續(xù)沖高。然而，隨著5-6月下游需求降溫，宏觀支持減弱，鋁價開始回落。盡管整體維持高位震蕩，但波動幅度有所加大。

第三季度：前期探底后遇“金九”旺季與降息預(yù)期助其反彈

第三季度，鋁價在供需相對穩(wěn)定的格局中呈現(xiàn)出小幅波動的態(tài)勢。盡管在某些時段內(nèi)，庫存變化及淡季需求的低迷對鋁價產(chǎn)生了一定的下行壓力，導(dǎo)致其出現(xiàn)短暫的走弱趨勢。不過，隨后在9月份進入傳統(tǒng)消費旺季“金九”到來，鋁市迎來了新的增長動力，推動鋁價從低位區(qū)間強勁反彈。此外，美聯(lián)儲年內(nèi)首次降息的預(yù)期以及美元指數(shù)的波動等宏觀因素，也在一定程度上為鋁價提供了支撐。綜合來看，第三季度的鋁價整體表現(xiàn)較為平穩(wěn)。

第四季度：波動加劇

進入第四季度，尤其是10月至12月，鋁價波動顯著加劇。10月，鋁價保持在相對穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)波動；11月，價格再度攀升后回落；而到了12月，受庫存去庫、消費淡季以及美元指數(shù)大幅上漲等多重因素影響，鋁價大幅下跌。

影響鋁價的主要因素

1、供需關(guān)系

供需關(guān)系是影響鋁價的核心因素。2024年，全球鋁供應(yīng)相對穩(wěn)定，但需求端的變化對鋁價產(chǎn)生了顯著影響。隨著全球經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，尤其是新能源車、光伏等領(lǐng)域的快速發(fā)展，對鋁的需求不斷增加。然而，部分時段受消費淡季、庫存累積等因素影響，需求端出現(xiàn)波動，導(dǎo)致鋁價隨之變化。

2、宏觀環(huán)境

宏觀環(huán)境對鋁價的影響不容忽視。2024年，全球經(jīng)濟形勢復(fù)雜多變，美聯(lián)儲的貨幣政策調(diào)整、國內(nèi)外通脹指標(biāo)的變化等因素均對鋁價產(chǎn)生了影響。此外，國內(nèi)政策如“保交樓”、房地產(chǎn)調(diào)控措施等也對鋁的主要需求領(lǐng)域起到了穩(wěn)定作用。

3、庫存變化

庫存變化是影響鋁價的短期因素之一。當(dāng)庫存水平較高時，市場供應(yīng)壓力增大，鋁價往往承壓下行；而當(dāng)庫存去庫時，市場供應(yīng)減少，鋁價則可能上漲。2024年，鋁錠庫存的波動對鋁價產(chǎn)生了顯著影響。

4、美元指數(shù)

美元指數(shù)的波動對鋁價也具有一定影響。當(dāng)美元指數(shù)上漲時，以美元計價的鋁價往往承壓下行；反之，當(dāng)美元指數(shù)下跌時，鋁價則可能上漲。2024年，美元指數(shù)的大幅上漲加劇了鋁價的回落。

后市展望

展望未來，鋁價走勢仍將受到供需關(guān)系、宏觀環(huán)境、庫存變化以及美元指數(shù)等多重因素的影響。隨著全球經(jīng)濟逐步復(fù)蘇和新能源車、光伏等領(lǐng)域的快速發(fā)展，對鋁的需求將持續(xù)增加。然而，供應(yīng)端的擴張速度以及政策調(diào)整等因素也將對鋁價產(chǎn)生影響。因此，預(yù)計2025年鋁價將呈現(xiàn)出波動中上漲的趨勢，但具體漲幅和波動幅度仍需根據(jù)市場實際情況進行判斷。