長江現(xiàn)貨1#銅價:75520元/噸,下跌1000元/噸
無氧銅絲(硬):76680元/噸,下跌1000元/噸
漆包線價:80790元/噸,下跌1000元/噸
【宏觀面分析】近期,全球市場在多重因素的交織影響下呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的態(tài)勢,銅市場也不例外,面臨著諸多挑戰(zhàn)與變化。特朗普政策陰影下的市場謹(jǐn)慎:特朗普宣誓就職成為美國第 47 任總統(tǒng),其經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期如擴(kuò)大財政赤字、提高關(guān)稅、限制移民以及放松監(jiān)管等,給美股及整個市場帶來了不確定性。市場多頭因此保持謹(jǐn)慎節(jié)奏,這種謹(jǐn)慎情緒也在一定程度上波及到了有色金屬市場,使得投資者在決策時更加審慎,資金的流動更為保守,進(jìn)而影響了銅市的交易活躍度和投資者信心。
加沙停火與風(fēng)險偏好降溫:周末加沙?;饏f(xié)議的達(dá)成,雖然在一定程度上緩解了地區(qū)緊張局勢,但也導(dǎo)致市場風(fēng)險偏好降溫。對于銅市而言,這意味著整體市場環(huán)境的活躍度下降,投資者對于大宗商品的投資熱情受到一定抑制,進(jìn)而限制了銅價的上漲空間,使得銅面臨下行壓力。在全球經(jīng)濟(jì)相互關(guān)聯(lián)的大背景下,地區(qū)局勢的緩和雖然帶來了和平的曙光,但對于銅等大宗商品市場的短期刺激作用卻較為有限。
銅精礦供應(yīng)趨緊態(tài)勢難改:2024 年 11 月中國進(jìn)口銅精礦的數(shù)據(jù)顯示,環(huán)比和同比均出現(xiàn)下降,1-11 月累計進(jìn)口雖有增長但增速放緩。2025 年,由于 kamoa 冶煉廠投產(chǎn)、印尼禁出口、印度 adani 冶煉廠投料等因素,中國銅精礦進(jìn)口量預(yù)計將減少,供應(yīng)緊張的預(yù)期仍然存在。這將對銅的生產(chǎn)和供應(yīng)產(chǎn)生直接影響,可能導(dǎo)致銅精礦價格上漲,進(jìn)而增加銅冶煉企業(yè)的生產(chǎn)成本,壓縮利潤空間,也為銅價的穩(wěn)定帶來了挑戰(zhàn)。
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