長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

1月21日（周二）亞盤，LME金屬市場(chǎng)全線下跌。截止發(fā)稿，銅→跌0.98%報(bào)9187.5美元/噸，鋁→跌1.45%報(bào)2652.5美元/噸，鋅→跌1.40%報(bào)2922美元/噸，鎳→跌0.35%報(bào)16045美元/噸，錫→跌0.21%報(bào)30325美元/噸，鉛→跌2.04%報(bào)1944.5美元/噸。

【長(zhǎng)江有色：宏觀情緒回暖與印尼政策預(yù)期交織，鎳價(jià)受多重因素制約】

從宏觀層面來看，美國(guó)12月的核心CPI數(shù)據(jù)意外呈現(xiàn)出降溫趨勢(shì)，這一變化使得市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期有所上調(diào)。受此影響，海外的宏觀情緒出現(xiàn)了明顯的好轉(zhuǎn)。此外，隨著特朗普的上臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)于其未來政策動(dòng)態(tài)的關(guān)注度也在持續(xù)上升。這些因素共同為鎳市場(chǎng)帶來了一定的不確定性。

在鎳礦方面，據(jù)外媒的最新報(bào)道，印尼能礦部的一位高級(jí)官員透露，2025年印尼的鎳礦石開采配額預(yù)計(jì)將被設(shè)定在2億噸左右。然而，如果礦產(chǎn)商未能嚴(yán)格遵守環(huán)境和其他相關(guān)規(guī)定，其開采配額可能會(huì)被削減。這一政策預(yù)期引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于下半年印尼鎳礦供應(yīng)的擔(dān)憂。不過，從當(dāng)前的現(xiàn)實(shí)情況來看，印尼鎳礦的供應(yīng)狀態(tài)仍然偏松。同時(shí)，該政策能否最終被踐行也尚無定論。因此，在短期內(nèi)，這一政策預(yù)期主要對(duì)鎳價(jià)起到了情緒上的支撐作用。

在原料方面，硫酸鎳市場(chǎng)目前仍處于供需雙弱的狀態(tài)。然而，隨著成本的上升，硫酸鎳的成本支撐逐漸走強(qiáng)。這一變化對(duì)于鎳價(jià)的走勢(shì)也產(chǎn)生了一定的影響。

從供需層面來看，精煉鎳市場(chǎng)仍然面臨著過剩的壓力。隨著春節(jié)的臨近，下游企業(yè)陸續(xù)開始放假，鎳的消費(fèi)也逐漸趨于平淡。這使得精煉鎳的供需矛盾進(jìn)一步加劇。

綜合以上因素來看，雖然印尼縮小鎳礦開采配額的消息為鎳價(jià)帶來了一定的提振作用，但精煉鎳的基本面偏弱仍然制約了鎳價(jià)的上行空間。因此，在未來的市場(chǎng)中，鎳價(jià)將受到多重因素的制約和影響。