近期,美銅減倉回落,中國庫存繼續(xù)增加,銅價延續(xù)回調,今日滬銅主力2503合約延續(xù)周一偏弱走勢,在周二北京時間10:15分休盤報價76720元/噸,下跌770元,跌幅0.99%。整體看盤面跌勢氛圍逐步加深,市場情緒謹慎,交投預期轉弱。
現(xiàn)貨市場成交依舊冷淡,持貨商調價出貨意愿上升,貿(mào)易商逢跌壓價入場采購,剛需交易動能缺乏,目前難以消化現(xiàn)貨流通量,致整體市場交投不佳。
長江現(xiàn)貨1#電解銅均價為76720元/噸,較前一交易日下跌690元/噸,升水0元/噸。
從宏觀角度來看,美聯(lián)儲的立場相對中性,對長期利率下行持樂觀態(tài)度,但對降息預期持謹慎態(tài)度,3月降息的概率依然偏低。這種政策立場對銅價的影響可能相對有限,但仍需密切關注美聯(lián)儲后續(xù)的政策動態(tài),尤其是北京時間周四凌晨即將公布的會議紀要,其中可能包含對未來貨幣政策走向的重要線索。
從基本面來看,礦產(chǎn)供應緊張的局面依舊未變,因國內銅精礦現(xiàn)貨加工費的下降以及銅精礦庫存的持續(xù)減少,這持續(xù)為銅價提供底部支撐。與此同時,國內銅庫存的增加以及銅價攀升至高位,導致終端消費趨于謹慎,補貨意愿減弱。這種供需矛盾可能對銅價構成一定的壓力。
此外,進出口方面的數(shù)據(jù)也顯示,國內銅現(xiàn)貨進口虧損擴大,洋山銅溢價環(huán)比下滑,這進一步加劇了銅價的下行壓力。廢銅方面,精廢價差的縮窄降低了廢銅的替代優(yōu)勢,也對銅價構成了一定的負面影響。
綜合來看,美聯(lián)儲立場中性,對長期利率下行持樂觀態(tài)度,不過對降息預期持謹慎,3月降息概率依然偏低?;久嫔?,盡管礦產(chǎn)供應緊張為銅價提供了一定支撐,但消費恢復不理想、庫存累積預期以及高價導致的市場平衡不及預期等因素可能對銅價構成更大的壓力。因此,對于后市銅價的走勢,建議投資者以觀望為主,謹慎操作。在消費旺季到來之前,市場消費恢復情況可能并不理想,庫存仍有累積的預期,這使得現(xiàn)貨銅價存在下跌的風險。
風險:北京時間周四凌晨美聯(lián)儲公布會議紀要,值得密切關注。
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