周三,滬鋁主力合約呈現(xiàn)高開震蕩的走勢,盤面漲勢相對溫和。截至上午10:15分休盤,報價為每噸20580元,上漲35元,漲幅0.17%。
現(xiàn)貨市場,早間活躍度明顯提升,下游企業(yè)積極入市采購補庫,持貨商則傾向于挺價惜售,市場成交放量顯著。長江現(xiàn)貨電解鋁均價為20520元/噸,較前一交易日上漲140元/噸,貼水30元/噸。
宏觀層面,美國總統(tǒng)對銅征收關稅的研究決策,以及美聯(lián)儲貼現(xiàn)利率會議紀要的公布,都對市場情緒產生了一定影響。此外,美國和烏克蘭就礦產協(xié)議草案達成一致的消息,也為金屬市場帶來了新的變量。值得注意的是,全球鋁業(yè)巨頭美國鋁業(yè)表示,美國新任總統(tǒng)計劃對進口鋁征收關稅,這一消息引發(fā)了市場對全球鋁貿易擾動的擔憂,并對鋁價構成了一定壓力。
行業(yè)消息方面,美國鋁業(yè)首席執(zhí)行官表示,該公司正在游說加拿大鋁獲得關稅豁免,以避免對美國就業(yè)市場造成沖擊。這一動態(tài)顯示了行業(yè)內對于關稅政策的敏感性和應對策略。
在供需基本面方面,電解鋁市場受到美國對合作伙伴加增關稅的影響,全球鋁貿易出現(xiàn)了一定擾動。國內電解鋁社會庫存和鋁棒庫存均有所增加,但增速有所放緩。需求端方面,隨著企業(yè)逐漸開工,鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率有所上漲,但漲勢已有所放緩。氧化鋁市場方面,北方部分氧化鋁廠傳出檢修消息,但現(xiàn)貨市場貨源仍相對充足。海外市場幾內亞鋁土礦發(fā)運已基本恢復正常狀態(tài),國內氧化鋁產能復產導致現(xiàn)貨逐漸轉向小幅過剩格局。庫存方面,氧化鋁企業(yè)及鋁廠庫存均出現(xiàn)回升,短期內供需轉向過剩格局,價格面臨壓力。
然而,從更長遠的視角來看,消費總體呈持續(xù)回暖狀態(tài)。盡管短期終端市場對價格表現(xiàn)出較高敏感度,但鋁價回調有利于消費的釋放。供給端方面,暫無更多產能釋放,國內產量基本平穩(wěn),進口量變化也不大。因此,在消費完全恢復前,累庫或繼續(xù)存在壓力。
但總體來看,短期累庫壓力與消費回升并存,供應總體平穩(wěn),基本面呈現(xiàn)邊際改善態(tài)勢。鋁價下方存在一定支撐,操作上建議回調后可逢低偏多對待。
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