截至當(dāng)日（3月10日）15點收盤，氧化鋁價格下挫2.59%至3195元/噸，呈現(xiàn)出低開低走的態(tài)勢，盤面跌勢氛圍加劇。這一現(xiàn)象背后，是多重因素共同作用的結(jié)果。以下是對氧化鋁價格仍在下跌原因的詳細(xì)分析：

【一、供應(yīng)端壓力持續(xù)增大】

幾內(nèi)亞鋁土礦供應(yīng)恢復(fù)：幾內(nèi)亞是我國最主要的鋁土礦進(jìn)口來源國，其鋁土礦供應(yīng)情況對氧化鋁價格具有重要影響。近期，幾內(nèi)亞幾家受政局不穩(wěn)定影響的礦企逐步恢復(fù)正常，礦石供應(yīng)階段性擾動減弱，進(jìn)口量有望持續(xù)增長。這緩解了國內(nèi)鋁土礦供應(yīng)緊張的局面，降低了氧化鋁的生產(chǎn)成本，但同時也加劇了市場的供應(yīng)過剩壓力。

國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能擴(kuò)張：國內(nèi)氧化鋁市場正處于產(chǎn)能擴(kuò)張期，預(yù)計到2025年，新增產(chǎn)能將達(dá)到近1000萬噸，且大部分產(chǎn)能將在一季度投入使用。這使得氧化鋁市場供應(yīng)過剩的壓力進(jìn)一步增大，加劇了價格下跌的趨勢。

企業(yè)投復(fù)產(chǎn)：部分氧化鋁企業(yè)因利潤驅(qū)動和礦石供給改善而選擇復(fù)產(chǎn)，開工率小幅反彈，進(jìn)一步增加了市場供應(yīng)。

【二、需求端疲軟】

房地產(chǎn)市場低迷：房地產(chǎn)市場的持續(xù)低迷導(dǎo)致新建樓盤數(shù)量大幅減少，進(jìn)而使得建筑用鋁的需求急劇下滑。氧化鋁作為鋁冶煉的重要原材料，其需求量也隨之減少。

汽車行業(yè)變革：汽車行業(yè)正經(jīng)歷著變革與調(diào)整，傳統(tǒng)燃油車市場不斷受到新能源汽車的沖擊。車企為降低成本、提升性能，對氧化鋁的用量進(jìn)行了顯著縮減。

光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展受限：光伏產(chǎn)業(yè)受到技術(shù)更新、產(chǎn)能過剩以及補(bǔ)貼政策調(diào)整等多重因素影響，其發(fā)展受到限制，對氧化鋁的需求也隨之降低。

【三、成本端支撐減弱】

鋁土礦價格下滑：部分地區(qū)的鋁土礦價格呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢，這一變化直接降低了氧化鋁的生產(chǎn)成本。雖然成本下降有助于提升企業(yè)的盈利能力，但在供應(yīng)過剩的背景下，卻難以對價格形成有效支撐。

能源價格波動：能源價格的波動趨勢對氧化鋁生產(chǎn)成本產(chǎn)生了積極影響，使得生產(chǎn)成本得以進(jìn)一步壓縮。然而，在需求疲軟的情況下，成本的下降并未能阻止價格的下跌。

【四、政策因素與市場情緒】

進(jìn)口關(guān)稅政策調(diào)整：自2025年起，氧化鋁及再生鋁的進(jìn)口關(guān)稅將逐步歸零。這一政策調(diào)整使得國外的氧化鋁和再生鋁能夠以更低成本進(jìn)入國內(nèi)市場，進(jìn)一步加劇了國內(nèi)市場的供給過剩狀況。

市場情緒謹(jǐn)慎：隨著氧化鋁價格的持續(xù)下滑，投資者心態(tài)日趨謹(jǐn)慎。他們更傾向于采取穩(wěn)健策略或選擇暫時退出市場靜觀其變，而非盲目追漲。這種市場情緒的轉(zhuǎn)變和投資預(yù)期的保守化無疑加劇了價格下行的壓力。

【五、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與電解鋁供給約束】

宏觀經(jīng)濟(jì)形勢不佳：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，尤其是在中國經(jīng)濟(jì)放緩、歐美經(jīng)濟(jì)疫情擾動依然存在的情況下，使得各大工業(yè)金屬包括氧化鋁受到的需求預(yù)期普遍低迷。

電解鋁供給剛性：在產(chǎn)能限制政策的背景下，電解鋁的供給呈現(xiàn)出剛性的特征，其產(chǎn)量難以獲得增長。這在一定程度上制約了氧化鋁下游需求的擴(kuò)張，進(jìn)一步加劇了氧化鋁價格的下跌壓力。

現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)：據(jù)長江有色網(wǎng)ccmn數(shù)據(jù)，3月10日氧化鋁華南地區(qū)每噸報3360-3410元之間，與前一交易日報價跌10元；華東地區(qū)氧化鋁每噸報3550-3590元之間，與前一交易日報價跌10元；西南地區(qū)氧化鋁每噸報3410-3450元之間，與前一交易日報價持平；西北地區(qū)氧化鋁每噸報3505-3545元之間，與前一交易日報價漲15元。

綜上所述，氧化鋁價格仍在下跌的原因是多方面的，包括供應(yīng)端壓力持續(xù)增大、需求端疲軟、成本端支撐減弱、政策因素與市場情緒以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與電解鋁供給約束等。未來，隨著市場供需關(guān)系的調(diào)整和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化，氧化鋁價格走勢仍存在較大的不確定性。