長江小金屬網(wǎng)(zehuiamc.cn/xiaojinshu)：3月14日長江現(xiàn)貨，2202#硅報價18100-18300元/噸，均價18200元/噸，持平;3303#硅報價12100-12300元/噸，均價12200元/噸，持平 ;441#硅報價11400-11600元/噸，均價11500元/噸，持平；553#硅報10700-10800元/噸，均價10800元/噸，持平。

上海地區(qū)，2202#硅報價18150-18450元/噸，均價18300元/噸，持平;3303#硅報價12200-12400元/噸，均價12300元/噸，持平;441#硅報價11600-11800元/噸，均價11700元/噸，跌300元;553#硅報11300-11500元/噸，均價11400元/噸，持平。

本周長江現(xiàn)貨2202#硅周均價報18200元/噸，持平;3303#硅周均價報12200元/噸，持平;441#硅周均價報11500元/噸，跌80元;553#硅周均價報10960元/噸，跌320元。上海地區(qū)2202#硅周均價報18300元/噸，持平;3303#硅周均價報12300元/噸，跌160元;441#硅周均價報11700元/噸，跌240元;553#硅周均價報11400元/噸，跌240元。

本周（3.10-3.14）工業(yè)硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，市場整體呈現(xiàn)"結(jié)構(gòu)性分化、區(qū)域間波動"特征。市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化行情，高純度硅價相對平穩(wěn)，中低端硅價則延續(xù)弱勢調(diào)整，區(qū)域價差擴(kuò)大顯示下游需求分層效應(yīng)加劇。本周市場運(yùn)行邏輯主要圍繞光伏產(chǎn)業(yè)鏈補(bǔ)庫節(jié)奏調(diào)整、西南地區(qū)枯水期即將結(jié)束，硅廠或逐步進(jìn)入復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，加劇供給端過剩壓力，多空因素交織下不同品級硅產(chǎn)品呈現(xiàn)差異化走勢。

供給端在經(jīng)歷冬季枯水期后正逐步恢復(fù)，但區(qū)域產(chǎn)能釋放呈現(xiàn)顯著差異。云南、四川等水電依賴型產(chǎn)區(qū)3月中旬降水量較五年均值提升12%，推動當(dāng)?shù)匾睙拸S開工率回升至68%，但受制于水電價格聯(lián)動機(jī)制，企業(yè)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏仍顯謹(jǐn)慎。新疆地區(qū)在完成2月環(huán)保督察后，石河子、昌吉等地產(chǎn)能快速釋放，單周產(chǎn)量增長，但運(yùn)輸瓶頸導(dǎo)致西北地區(qū)庫存積壓量增加創(chuàng)近兩年新高。值得關(guān)注的是，行業(yè)龍頭合盛硅業(yè)新產(chǎn)能完成設(shè)備調(diào)試，首批產(chǎn)品預(yù)計4月投放市場，加劇市場對中低品位硅供給過剩的擔(dān)憂。而高品質(zhì)硅生產(chǎn)受制于電極、硅石等原料品質(zhì)要求，短期內(nèi)難以快速擴(kuò)產(chǎn)，這解釋了2202#等高品級硅價格穩(wěn)定的內(nèi)在邏輯。

多晶硅領(lǐng)域的需求降溫成為壓制硅價下行的主要原因。根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年2月中國主流多晶硅產(chǎn)量近9萬噸，同環(huán)比下降，2月多晶硅國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能開工率較1月份亦有所下降，對工業(yè)硅需求相對低迷。N型電池技術(shù)迭代加速推動對高純硅料需求，單晶復(fù)投料占比提升至78%，直接拉動2202#等高品質(zhì)冶金級硅采購量。隆基綠能、通威股份等龍頭企業(yè)集中釋放產(chǎn)能，采購部門已開始觀望未來三個月的高品質(zhì)硅源。不過，多晶硅企業(yè)自建工業(yè)硅產(chǎn)能的持續(xù)推進(jìn)（當(dāng)前自給率已達(dá)35%）也在削弱外采需求彈性，這導(dǎo)致高品位硅價格雖穩(wěn)但上行空間受限。

有機(jī)硅領(lǐng)域的需求疲軟是壓制中低端硅價的關(guān)鍵因素。DMC價格下跌4明顯，下游建筑密封膠企業(yè)受房地產(chǎn)新開工面積同比下滑18%影響，開工率僅維持62%水平。新能源汽車領(lǐng)域雖進(jìn)入“金三銀四”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但硅碳負(fù)極材料的技術(shù)替代導(dǎo)致單車有機(jī)硅用量減少。更具風(fēng)向標(biāo)意義的庫存數(shù)據(jù)顯示，有機(jī)硅單體企業(yè)庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)從2月末的22天攀升至27天，部分企業(yè)開始壓縮原料采購周期，這直接反映在441#硅周度成交量環(huán)比下降的市場表現(xiàn)中。

從市場情緒維度觀察，期貨市場與現(xiàn)貨市場出現(xiàn)明顯背離。廣期所工業(yè)硅主力合約SI2505在3月14日收于9955元/噸，較現(xiàn)貨貼水幅度擴(kuò)大至5.7%，反映出市場對遠(yuǎn)期供需格局的悲觀預(yù)期。持倉量數(shù)據(jù)顯示，套保盤占比提升至63%，表明實(shí)體企業(yè)正通過期貨市場對沖價格下跌風(fēng)險。

展望后市，工業(yè)硅市場將延續(xù)"高品質(zhì)穩(wěn)、中低端承壓"的分化格局。隨著4月豐水期來臨，西南地區(qū)產(chǎn)能釋放可能加劇中低品位硅的供給壓力，而多晶硅企業(yè)的原料采購策略調(diào)整有望支撐高品位硅價格韌性。預(yù)計2202#硅價格將繼續(xù)維持在18000-18500元/噸區(qū)間震蕩，3303#硅受光伏支撐有望小幅上探至12500元/噸，而441#、553#硅在庫存壓力下可能下探至11200元/噸和10500元/噸支撐位。

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