市場表現(xiàn)
自 2025 年 2 月中旬以來,美股三大指數(shù)(道指、標(biāo)普 500、納指)持續(xù)回調(diào),納指一度跌入技術(shù)性調(diào)整區(qū)間(較峰值跌超 10%)。3 月 10 日遭遇 “黑色星期一”,納指暴跌 4%,創(chuàng) 2022 年 9 月以來最大單日跌幅,科技股 “七巨頭” 市值單日蒸發(fā)超 5 萬億元。投資者擔(dān)心最新美國關(guān)稅舉措引發(fā)經(jīng)濟(jì)前景憂慮;
核心影響因素
關(guān)稅政策升級(jí):美國宣布對部分經(jīng)濟(jì)體加征關(guān)稅,加劇全球供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn),推高企業(yè)成本。
財(cái)政與貨幣政策沖突:大規(guī)?;ù碳び?jì)劃可能加劇財(cái)政赤字,而美聯(lián)儲(chǔ)因通脹抬頭(1 月 CPI 升至 3%)降息節(jié)奏存疑,市場對 “政策轉(zhuǎn)向” 預(yù)期反復(fù)波動(dòng)。
經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂
數(shù)據(jù)疲軟:2 月非農(nóng)新增就業(yè) 15 萬(低于預(yù)期 17 萬),失業(yè)率升至 4.1%,亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)預(yù)測一季度 GDP 萎縮 2.4%。
企業(yè)盈利承壓:科技股估值透支(如英偉達(dá)年內(nèi)跌幅超 20%),供應(yīng)鏈壓力和消費(fèi)信心下降(2 月消費(fèi)者信心指數(shù)創(chuàng) 2021 年新低)拖累利潤預(yù)期。
市場情緒與資金流向
恐慌指數(shù)飆升:VIX 指數(shù)近兩周漲 40%,逼近 2024 年 8 月高點(diǎn),反映市場避險(xiǎn)情緒升溫。
資金撤離:美股基金單周凈賣出 95.4 億美元,科技股拋售規(guī)模創(chuàng) 2021 年以來新高,資金轉(zhuǎn)向貨幣市場基金和黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。
未來展望
短期關(guān)鍵變量:3 月 12 日公布的 2 月 CPI 數(shù)據(jù)或成美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)折點(diǎn),若通脹超預(yù)期,降息可能推遲,加劇市場拋售;同時(shí)需關(guān)注地緣局勢談判進(jìn)展。
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