黃金
國際現貨黃金(倫敦金)在避險情緒升溫及寬松貨幣政策推動下,3 月 18 日站穩(wěn) 3000 美元 / 盎司上方,日內最高觸及 3017 美元,延續(xù)近期高位震蕩格局。國內市場方面,國際金價換算人民幣約 699.6 元 / 克。品牌金飾價格受加工費及渠道成本影響,國內主要品牌金店零售價格區(qū)間為 718-910 元 / 克,投資金條價格則集中在 712 元 / 克左右。
白銀
國際市場:現貨白銀(倫敦銀)報 33.8 美元 / 盎司,國內白銀 T+D 開盤 8328 元 / 千克,截至午盤微漲 0.08%。
工業(yè)屬性:新能源、電子領域需求支撐白銀價格,但波動幅度顯著高于黃金。
核心影響因素
宏觀經濟與貨幣政策
美國數據疲軟:2 月零售銷售月率僅 0.2%(預期 0.7%),1 月數據下修至 - 1.2%,加劇市場對經濟衰退擔憂,強化美聯儲 5 月降息預期,實際利率下行利好黃金。
美元指數走弱:美元疲軟降低黃金持有成本,推動以美元計價的金價上漲。
地緣局勢風險
中東局勢升級:美國持續(xù)空襲也門,胡塞武裝威脅擴大沖突,紅海航運安全受沖擊,避險情緒升溫。
貿易摩擦:美國對歐盟加征關稅,全球貿易不確定性增加,投資者轉向貴金屬避險。
供需基本面
央行購金潮:中國央行連續(xù) 4 個月增持黃金,烏茲別克斯坦等新興市場央行同步購金,中長期支撐金價中樞。
工業(yè)需求分化:白銀在光伏、電子領域需求增長,但高庫存與經濟放緩壓制短期表現。
市場情緒與投機行為
避險資產偏好:全球經濟衰退預期與地緣沖突疊加,黃金 ETF 持倉增加,投機資金推動價格突破關鍵阻力位。
后市展望
短期(1-3 個月):美聯儲 3 月議息會議是關鍵節(jié)點,若釋放鴿派信號,金價或挑戰(zhàn) 3050 美元;若經濟數據意外好轉,可能回調至 2980 美元附近。
中長期(6-12 個月):全球央行購金、美元信用弱化及新能源技術對白銀的需求提升,支撐貴金屬價格中樞上移。
風險提示:美國經濟數據超預期、地緣沖突緩和或引發(fā)短期回調;白銀需關注工業(yè)需求復蘇力度。
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