周五滬銅主力2505合約高開(kāi)震蕩，盤(pán)面走勢(shì)偏強(qiáng)。截止10：15分休盤(pán)報(bào)價(jià)每噸80320元，上漲0.80%。現(xiàn)貨市場(chǎng)成交氣氛上升，持貨商挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，逢高出貨。下游適逢周末不乏追漲備庫(kù)舉動(dòng)，剛需成交節(jié)奏穩(wěn)健，繼續(xù)帶動(dòng)市場(chǎng)交投熱度，交易面表現(xiàn)尚可。

•長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#電解銅均價(jià)為80190元/噸，較前一交易日上漲310元/噸，升水110元/噸。

宏觀面，美國(guó)總統(tǒng)明確表示不會(huì)改變對(duì)加拿大的關(guān)稅政策，并計(jì)劃對(duì)歐盟的酒類商品征收高達(dá)200%的報(bào)復(fù)性關(guān)稅。這一系列舉措引發(fā)了全球貿(mào)易局勢(shì)的持續(xù)升級(jí)，美元反彈上行，股市原油集體收跌，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好因此降溫。歐美之間也計(jì)劃針對(duì)對(duì)方的鋼鐵和鋁產(chǎn)品進(jìn)行反制措施，進(jìn)一步加劇了全球貿(mào)易的不確定性。這種不確定性導(dǎo)致投資者對(duì)金屬市場(chǎng)的信心下降，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成了一定的壓力。

此外，美國(guó)總統(tǒng)會(huì)見(jiàn)北約秘書(shū)長(zhǎng)并揚(yáng)言將再奪格陵蘭島，這一消息引發(fā)了地緣政治沖突的升級(jí)。地緣政治的不穩(wěn)定對(duì)金屬市場(chǎng)也產(chǎn)生了負(fù)面影響，加劇了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒。投資者在面對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，往往更傾向于選擇避險(xiǎn)資產(chǎn)，而非金屬等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)勞工部周四公布，截至3月8日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)減少2,000人至22萬(wàn)人，預(yù)期22.5萬(wàn)人；同時(shí)另一組數(shù)據(jù)也顯示低迷，美國(guó)2月PPI同比增長(zhǎng)3.2%，增幅低于預(yù)期值3.3%和前值 3.5%。美國(guó)2月核心PPI同比增長(zhǎng)3.4%，低于預(yù)期值3.5%和前值3.6%。數(shù)據(jù)顯示，在服務(wù)成本下降的幫助下，美國(guó)2月份批發(fā)通脹增速下降，這表明在特朗普政府征收額外關(guān)稅之前，價(jià)格壓力有所緩解，不過(guò)這也給了美聯(lián)儲(chǔ)今年進(jìn)一步降息的空間。

供需基本面：礦端緊張狀況繼續(xù)為銅價(jià)提供了支撐。年初至今，銅精礦現(xiàn)貨TC持續(xù)下行，已降至負(fù)值，顯示出銅礦供應(yīng)的緊張。此外，國(guó)內(nèi)煉廠受制于礦端和冷料端原料的短缺，產(chǎn)量釋放存在不及預(yù)期的可能。庫(kù)存方面，倫敦銅庫(kù)存和國(guó)內(nèi)銅社庫(kù)均出現(xiàn)去化趨勢(shì)，顯示出銅市供應(yīng)的緊張。需求方面，國(guó)家電網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，今年投資將超6500億元，同比增長(zhǎng)8%。國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)增速預(yù)計(jì)回升至4.6%，全球消費(fèi)增速回升至3%。這些數(shù)據(jù)顯示出銅市需求的強(qiáng)勁。

產(chǎn)業(yè)消息：巴拿馬總統(tǒng)穆利諾于3月13日宣布，已批準(zhǔn)第一量子礦業(yè)公司旗下科布雷巴拿馬銅礦的銅精礦出售，此舉促使第一量子股價(jià)在多倫多證券交易所飆升15%，達(dá)到兩月峰值。另一方面，印尼自由港銅礦商表示，在獲得礦業(yè)部長(zhǎng)對(duì)其年度業(yè)務(wù)計(jì)劃的修訂批準(zhǔn)后，正積極爭(zhēng)取銅精礦出口許可。

綜合以上因素，預(yù)計(jì)銅價(jià)短期將維持強(qiáng)震蕩態(tài)勢(shì)。盡管受貿(mào)易局勢(shì)升級(jí)和地緣政治沖突壓力，但供需緊張為其提供支撐。美銅關(guān)稅溢價(jià)預(yù)期增強(qiáng)，影響金屬市場(chǎng)定價(jià)。投資者需警惕技術(shù)面阻力和海外貿(mào)易局勢(shì)變化，及時(shí)調(diào)整投資策略。關(guān)注下方支撐位7.9萬(wàn)元/噸，上方壓力位8.05萬(wàn)元/噸。