今日不銹鋼期貨逆勢(shì)翻紅上漲，截止15:00分主力合約2505最新收?qǐng)?bào)13545，最低收?qǐng)?bào)13335，較前一日小幅上漲110元，宏觀(guān)面，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，4 月 2 日關(guān)稅政策細(xì)節(jié)與全球貿(mào)易談判進(jìn)展將主導(dǎo)市場(chǎng)波動(dòng)。美元指數(shù)周內(nèi)維持 104.21 附近震蕩，美股波動(dòng)加劇，避險(xiǎn)情緒仍存，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，中國(guó) 3 月制造業(yè) PMI 升至 50.5%，連續(xù)兩個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)持續(xù)鞏固。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與政策紅利持續(xù)釋放，支撐工業(yè)金屬與成長(zhǎng)板塊長(zhǎng)期邏輯，大宗商品價(jià)格分化，日內(nèi)不銹鋼低開(kāi)高走；
基本面，隨著印尼稅率調(diào)整與國(guó)內(nèi)環(huán)保約束，鎳礦及鎳鐵價(jià)格高位運(yùn)行，鎳鉻成本聯(lián)動(dòng)上漲。供應(yīng)端，高成本支撐與產(chǎn)能釋放的矛盾，印尼鎳礦政策調(diào)整預(yù)期強(qiáng)化，原料成本持續(xù)抬升，庫(kù)存結(jié)構(gòu)性分化，需求端，傳統(tǒng)領(lǐng)域疲弱與新興需求分化，終端消費(fèi)復(fù)蘇乏力，房地產(chǎn)新開(kāi)工延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，家電行業(yè)庫(kù)存高企，不銹鋼在建筑裝飾、家電外殼領(lǐng)域需求同比下降 8%。下游企業(yè)維持按需采購(gòu)，新興領(lǐng)域支撐有限，如低空經(jīng)濟(jì)、新能源汽車(chē)等領(lǐng)域?qū)μ胤N不銹鋼需求增長(zhǎng)，但規(guī)模效應(yīng)尚未顯現(xiàn)。短期來(lái)看，原料價(jià)格高位及印尼政策不確定性為不銹鋼提供底部支撐，但高庫(kù)存及需求弱現(xiàn)實(shí)限制漲幅。今日現(xiàn)貨市況成交整體清淡，佛山市場(chǎng)熱軋資源表現(xiàn)更弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)不銹鋼偏強(qiáng)運(yùn)行；操作上建議區(qū)間波段為主，關(guān)注 1.35 萬(wàn) - 1.37 萬(wàn)元 / 噸突破方向；本觀(guān)點(diǎn)僅供參考，不做操盤(pán)指引（長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)zehuiamc.cn）