4月2日,長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,長江綜合多晶硅現(xiàn)貨價32000-34000元/噸,均價33000元/噸,連續(xù)多個交易日持平。
截止2日收盤,多晶硅期貨主力2506收43680元/噸,上漲180元,漲幅0.41%。盤中最高43780元/噸,最低43425元/噸,振幅0.81%,日增倉1459手。
現(xiàn)貨市場的平淡表現(xiàn)源于供需兩端的弱平衡。供應(yīng)端,國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能持續(xù)釋放,新疆、內(nèi)蒙古等主產(chǎn)區(qū)新增產(chǎn)線逐步達產(chǎn),企業(yè)庫存壓力有所累積。盡管部分廠商嘗試挺價,但下游硅片企業(yè)采購意愿謹慎,買賣雙方僵持不下。需求端,光伏產(chǎn)業(yè)鏈中下游環(huán)節(jié)成本壓力猶存,組件價格低迷導(dǎo)致電池廠開工率維持低位,終端裝機需求尚未出現(xiàn)超預(yù)期增長?,F(xiàn)貨價格的橫盤整理,實質(zhì)上是市場對階段性供需錯配的消化過程。
期貨市場的反彈則透露出資金對遠期預(yù)期的博弈。一方面,近期光伏行業(yè)政策暖風(fēng)頻吹,國家層面強調(diào)新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,地方性補貼政策陸續(xù)落地,市場對下半年需求回暖抱有期待。另一方面,硅料進口成本受國際物流擾動影響小幅抬升,疊加部分老舊產(chǎn)能退出預(yù)期,多頭資金借勢布局。然而,主力合約持倉量增幅有限,表明資金仍以試探性做多為主,短期缺乏持續(xù)推漲動能。
從產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動角度看,多晶硅價格的分化格局折射出上下游的博弈態(tài)勢。上游硅料企業(yè)試圖通過挺價緩解利潤壓力,但中游硅片環(huán)節(jié)在庫存高企和價格戰(zhàn)壓力下,被迫壓縮采購成本。下游組件廠商則因終端招標(biāo)價格限制,難以將成本向電站端傳導(dǎo),導(dǎo)致全產(chǎn)業(yè)鏈利潤空間進一步收窄。這種“上擠下壓”的局面,短期內(nèi)或難打破多晶硅價格的僵持狀態(tài)。
多晶硅市場或呈現(xiàn)“現(xiàn)貨守底線、期貨搏彈性”的特征。若二季度光伏裝機旺季需求超預(yù)期釋放,疊加硅片環(huán)節(jié)庫存消化完成,現(xiàn)貨價格有望迎來修復(fù)性上漲。但若終端需求持續(xù)疲軟,產(chǎn)業(yè)鏈降價去庫存周期可能延長,價格仍將承壓。
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