4月7日，長江有色金屬網(wǎng)（http://zehuiamc.cn/）數(shù)據(jù)顯示，長江綜合多晶硅現(xiàn)貨價32000-34000元/噸，均價33000元/噸，連續(xù)多個交易日持平。

多晶硅復投料現(xiàn)貨價37000-41000元/噸，均價39000元/噸，持平；多晶硅菜花料31500-34000元/噸，均價32750元/噸，持平；多晶硅致密料35000-36500元/噸，均價35750元/噸，持平。

期貨方面，7日收盤，多晶硅期貨主力2506收43265元/噸，下跌290元，跌幅0.67%。盤中最高43635元/噸，最低42865元/噸，振幅1.76%，日增倉1788手。

據(jù)了解，3月硅料整體成交量不足預期，下游企業(yè)傾向于去庫存?，F(xiàn)階段，硅料價格無上漲動力，在無其他利好因素刺激下，短期內(nèi)價格持穩(wěn)，下游企業(yè)采購仍以剛需為主。

3 月國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能利用率處于歷史低位區(qū)間，月度產(chǎn)出規(guī)模約 9.5 萬噸。進入 4 月，供應端增量有限，預計全月供需格局維持弱平衡狀態(tài)。

從價格體系看，下游環(huán)節(jié)價格中樞呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性抬升，特別是 N 型硅片市場報價出現(xiàn)階段性上揚。值得注意的是，硅片環(huán)節(jié)排產(chǎn)計劃低于市場預期，而電池片及組件環(huán)節(jié)排產(chǎn)規(guī)模環(huán)比呈現(xiàn)邊際遞增趨勢。

需求端數(shù)據(jù)顯示，2025 年 1-2 月國內(nèi)光伏新增裝機容量達 39.47GW，同比增幅 7.49%，印證上半年終端需求持續(xù)旺盛。庫存方面，截至 3 月末多晶硅庫存總量約 24.7 萬噸，環(huán)比降幅顯著，4 月在需求支撐下庫存去化進程有望延續(xù)。

成本端，原材料及能源價格回落帶動生產(chǎn)成本呈現(xiàn)邊際下行趨勢，疊加現(xiàn)貨市場價格指數(shù)出現(xiàn)階段性回升，行業(yè)盈利空間有所修復。短期來看，供需矛盾尚不顯著，價格走勢主要受終端裝機需求拉動，但美國關(guān)稅及產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整等外部變量仍存不確定性。

值得關(guān)注的是，自 4 月起期貨市場注冊倉單規(guī)模啟動增長，交割周期臨近背景下多空博弈將顯著加劇。操作策略上，建議采取區(qū)間波段交易策略，重點關(guān)注主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能收縮幅度、硅片企業(yè)開工負荷率、資本市場流動性狀況及宏觀經(jīng)濟政策導向等關(guān)鍵變量。

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