周四(7月18日)歐洲市場(chǎng)尾盤時(shí)段,德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)經(jīng)歷了一場(chǎng)由歐洲央行利率決議引發(fā)的劇烈波動(dòng)。
當(dāng)日,德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的核心指標(biāo)——10年期國(guó)債收益率,在交易初期即顯示出上漲趨勢(shì),最終收?qǐng)?bào)于2.432%,較前一交易日上漲了1.1個(gè)基點(diǎn)。真正的市場(chǎng)波動(dòng)發(fā)生在歐洲央行公布利率決議之后。北京時(shí)間20:15,隨著決議內(nèi)容的揭曉,10年期國(guó)債收益率迅速攀升至日高點(diǎn)2.451%,顯示出市場(chǎng)對(duì)于歐洲央行政策調(diào)整的高度關(guān)注與即時(shí)反應(yīng)。但隨后,市場(chǎng)情緒出現(xiàn)分化,收益率開始震蕩下行,并刷新了日低點(diǎn)至2.401%,這一波動(dòng)軌跡充分展示了市場(chǎng)投資者在消化政策信息時(shí)的復(fù)雜心態(tài)和交易行為。
與此同時(shí),兩年期德債收益率則呈現(xiàn)出與10年期截然不同的走勢(shì)。該收益率在當(dāng)日交易中下跌了1.0個(gè)基點(diǎn),報(bào)收于2.765%。盡管整體呈下跌趨勢(shì),但盤中交投于2.799%至2.732%的寬幅區(qū)間內(nèi),顯示出市場(chǎng)對(duì)于短期利率走勢(shì)的較大分歧。此外,有媒體報(bào)道稱歐洲央行正在研究今年剩余時(shí)間內(nèi)僅再降息一次的可行性,這一消息似乎為兩年期德債收益率的跌幅收窄提供了一定的支撐。
相比之下,30年期德債收益率則表現(xiàn)出更為穩(wěn)健的上漲態(tài)勢(shì),當(dāng)日上漲了2.7個(gè)基點(diǎn)至2.624%。這一變化可能反映了市場(chǎng)對(duì)于長(zhǎng)期利率的樂觀預(yù)期或避險(xiǎn)需求的減弱。
值得關(guān)注的是,2/10年期德債收益率利差在當(dāng)日交易中顯著擴(kuò)大,上漲了2.063個(gè)基點(diǎn)至-33.721個(gè)基點(diǎn)。這一變化不僅揭示了市場(chǎng)對(duì)于不同期限國(guó)債相對(duì)價(jià)值的重新評(píng)估,也反映了市場(chǎng)對(duì)于未來利率走勢(shì)的差異化預(yù)期。
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