近期,全球銅價呈現(xiàn)飆升態(tài)勢,倫銅期貨價格一度站上11000美元的高位,成為市場焦點。然而,在銅價狂飆之際,國際知名金融機構(gòu)高盛發(fā)布研究報告,警告投資者短期內(nèi)需要謹慎,高價銅正在抑制需求,基本面與價格預(yù)期之間存在分歧。
從美期銅市場來看,近期銅價走勢強勁,但高盛的警告引發(fā)了市場的關(guān)注。高盛指出,盡管最新月度訂單調(diào)查顯示大宗商品需求總體已經(jīng)穩(wěn)定,但金屬領(lǐng)域特別是銅的疲軟超出了負面預(yù)料。這種惡化是對金屬價格迅速飆升的反應(yīng),從4月開始在5月進一步加劇,主要表現(xiàn)為訂單延遲和規(guī)模收縮。
具體到LME銅市場,作為全球最大的銅期貨交易市場之一,其銅價走勢一直被視為全球銅市場的風向標。近期LME銅價的飆升,反映了市場對銅需求的樂觀預(yù)期。然而,高盛的報告指出,這種樂觀預(yù)期可能過于樂觀,因為高價銅正在抑制需求,尤其是在傳統(tǒng)終端市場如電網(wǎng)、五金、消費電子和中低壓電力電纜等領(lǐng)域。
與此同時,中國作為全球最大的銅消費國之一,其銅價走勢也備受關(guān)注。上海期貨交易所的滬銅期貨價格近期也呈現(xiàn)出上漲態(tài)勢。然而,高盛的報告提醒投資者,盡管中國市場對銅的需求依然強勁,但高價銅也可能抑制中國市場的需求。
高盛在報告中表示,當下的情景可能類似于2021年第二季度,過高的銅價可能導(dǎo)致需求回調(diào)。在2021年第一季度銅價暴漲20%之后,負面反饋從3月開始并在第二季度的大部分時間里加劇。高盛認為,銅價可能需要回調(diào)至一個更加溫和、可持續(xù)的水平,才能為未來的上漲奠定堅實基礎(chǔ)。
分析師們指出,高盛的警告并非空穴來風。盡管銅價上漲受到全球經(jīng)濟復(fù)蘇和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等因素的推動,但高價銅也可能引發(fā)一系列負面效應(yīng),如抑制需求、增加生產(chǎn)成本等。因此,投資者在追逐銅價上漲的同時,也需要關(guān)注基本面和價格預(yù)期的差異,以避免過度投機帶來的風險。
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