在近期發(fā)布的預(yù)測報告中,知名投行花旗(Citi)對2025年第一季度銅價的走勢持悲觀態(tài)度,預(yù)計銅價將回落至8500美元/噸。
花旗在報告中指出,銅價將受到來自美國關(guān)稅政策不確定性、中國經(jīng)濟和發(fā)達市場償債負擔(dān)上升等多重經(jīng)濟增長阻力的影響。這些因素共同作用,使得銅市在未來一段時間內(nèi)可能面臨較大的下行壓力。
首先,美國關(guān)稅政策的不確定性對銅市產(chǎn)生了顯著的負面影響。近年來,美國不斷威脅加征關(guān)稅,這一政策不確定性導(dǎo)致貿(mào)易壁壘增加,影響了銅的進出口和供應(yīng)鏈。在全球貿(mào)易環(huán)境日益復(fù)雜多變的背景下,銅市也面臨著更多的不確定性和風(fēng)險。
其次,中國作為全球最大的銅消費國之一,其經(jīng)濟增長狀況對銅價具有重要影響。然而,當(dāng)前中國經(jīng)濟面臨增長阻力,這可能導(dǎo)致銅需求下降。隨著中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整和轉(zhuǎn)型,以及環(huán)保政策的加強,銅等傳統(tǒng)行業(yè)的增長空間受到限制,進一步加劇了銅價的下行壓力。
此外,發(fā)達市場償債負擔(dān)的上升也對銅價產(chǎn)生了不利影響。隨著全球債務(wù)水平的不斷攀升,許多國家的償債負擔(dān)日益加重。這可能導(dǎo)致資金流動性緊張,影響投資者對銅等工業(yè)金屬的投資需求。在資金短缺的情況下,投資者可能更傾向于將資金投向其他更具收益性的領(lǐng)域,從而減少對銅市的投入。
除了以上因素外,全球經(jīng)濟不確定性也是導(dǎo)致銅價下跌的重要原因之一。隨著通脹壓力加大以及利率上升,許多國家的經(jīng)濟增速放緩,工業(yè)生產(chǎn)限縮,導(dǎo)致銅的需求量下降。同時,隨著疫情的緩解和貿(mào)易壁壘的減輕,銅的供應(yīng)鏈逐步恢復(fù),市場將迎來更多的銅源,這也將進一步加劇銅價的下行壓力。
花旗對2025年的工業(yè)金屬走勢保持中性或看跌立場,這一判斷不僅基于當(dāng)前市場的復(fù)雜態(tài)勢,也反映了未來一段時間內(nèi)銅價可能面臨的諸多挑戰(zhàn)。
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