長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年6月13日，電池級(jí)碳酸鋰99.5%均價(jià)跌至60800元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰99.2%均價(jià)報(bào)59100元/噸，雙雙下跌100元。期貨市場(chǎng)同步走弱，主力合約收跌1.38%，報(bào)收59940元/噸。在鋰鹽廠產(chǎn)能爬坡、需求增速放緩的雙重?cái)D壓下，碳酸鋰市場(chǎng)正經(jīng)歷新一輪價(jià)值重估。

供應(yīng)端：國(guó)內(nèi)增產(chǎn)VS進(jìn)口縮量，過(guò)剩壓力邊際緩解

國(guó)內(nèi)鋰鹽廠復(fù)產(chǎn)潮成為壓制價(jià)格的主因。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，6月以來(lái)，隨著青海鹽湖進(jìn)入生產(chǎn)旺季，疊加江西云母提鋰企業(yè)技術(shù)改造完成，國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比回升8.3%。然而，這種供應(yīng)增長(zhǎng)并未帶來(lái)預(yù)期中的成本下降，反而因庫(kù)存積壓導(dǎo)致市場(chǎng)情緒惡化。截至6月中旬，國(guó)內(nèi)碳酸鋰庫(kù)存已攀升至8.2萬(wàn)噸，較上月增長(zhǎng)12%。

進(jìn)口端出現(xiàn)積極信號(hào)。海關(guān)總署今日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月碳酸鋰進(jìn)口量環(huán)比下降15%，主要因南美鹽湖企業(yè)檢修減產(chǎn)。這一變化雖未扭轉(zhuǎn)供應(yīng)過(guò)剩格局，但為市場(chǎng)注入一絲暖意。值得注意的是，澳大利亞鋰礦價(jià)格止跌企穩(wěn)，皮爾巴拉礦業(yè)最新拍賣價(jià)維持在780美元/噸，較上月低點(diǎn)反彈5%，對(duì)碳酸鋰成本形成支撐。

需求端：動(dòng)力增速放緩，儲(chǔ)能“搶出口”難撐大局

下游市場(chǎng)的疲軟是價(jià)格下跌的核心推手。盡管新能源汽車市場(chǎng)仍保持增長(zhǎng)，但增速明顯放緩。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，5月新能源乘用車零售銷量同比增長(zhǎng)28%，較一季度回落17個(gè)百分點(diǎn)。終端車企為完成半年目標(biāo)，近期頻繁發(fā)起價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致電池企業(yè)采購(gòu)意愿低迷。

儲(chǔ)能市場(chǎng)成為唯一亮點(diǎn)。受海外儲(chǔ)能項(xiàng)目搶裝潮拉動(dòng)，5月國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能電池出貨量同比增長(zhǎng)45%。然而，這種“搶出口”模式難以持續(xù)。據(jù)EnergyTrend預(yù)測(cè)，隨著歐美市場(chǎng)庫(kù)存壓力顯現(xiàn)，下半年儲(chǔ)能需求增速或回落至20%以下。更嚴(yán)峻的是，磷酸鐵鋰電池對(duì)三元材料的替代效應(yīng)加劇，進(jìn)一步壓縮碳酸鋰需求空間。

行業(yè)博弈：自律公約難擋價(jià)格戰(zhàn)，技術(shù)革新成破局關(guān)鍵

面對(duì)嚴(yán)峻形勢(shì)，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)于6月初牽頭簽署行業(yè)自律公約，試圖通過(guò)限產(chǎn)、限價(jià)穩(wěn)定市場(chǎng)。然而，從實(shí)際執(zhí)行效果看，該公約缺乏有效約束機(jī)制，部分企業(yè)為搶占市場(chǎng)份額仍暗中增產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，6月國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)6.8萬(wàn)噸，環(huán)比持平，顯示限產(chǎn)承諾尚未落地。

技術(shù)革新成為企業(yè)突圍的關(guān)鍵。寧德時(shí)代今日發(fā)布的“第三代CTC技術(shù)”，通過(guò)電池與底盤一體化設(shè)計(jì)，將電池包碳酸鋰用量減少15%。更值得關(guān)注的是，固態(tài)電池商業(yè)化進(jìn)程加速，若采用氧化物固態(tài)電解質(zhì)路線，碳酸鋰需求或進(jìn)一步萎縮。

價(jià)格展望：短期尋底進(jìn)行時(shí)，中長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)浮現(xiàn)

技術(shù)面顯示，碳酸鋰期貨主力合約雖出現(xiàn)MACD底背離等短期反彈信號(hào)，但持倉(cāng)量持續(xù)萎縮，顯示資金參與度下降。結(jié)合基本面，預(yù)計(jì)短期價(jià)格將在58000-62000元/噸區(qū)間震蕩，中長(zhǎng)期需關(guān)注兩大變量：一是政策端是否出臺(tái)實(shí)質(zhì)性限產(chǎn)措施，二是固態(tài)電池技術(shù)迭代帶來(lái)的需求沖擊。

對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)而言，本輪寒冬既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。頭部企業(yè)憑借資源優(yōu)勢(shì)和技術(shù)壁壘，有望在行業(yè)洗牌中進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額；而中小企業(yè)則需押注鈉離子電池、固態(tài)電池等新技術(shù)路線，方能在存量市場(chǎng)中尋得生機(jī)。

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