7月22日,鎢粉市場再度上演"硬核"行情,長江綜合鎢粉均價(jià)突破39.8萬元/噸,較上一交易日上漲1500元/噸。這場由軍工訂單爆發(fā)、光伏鎢絲革命與環(huán)保限產(chǎn)共同驅(qū)動(dòng)的漲價(jià)潮,正將鎢推至全球戰(zhàn)略資源的風(fēng)口浪尖。
軍工訂單激增42%,硬質(zhì)合金需求創(chuàng)五年新高
國防科工局最新數(shù)據(jù)顯示,2025年7月軍工材料采購計(jì)劃中,硬質(zhì)合金刀具、穿甲彈芯等鎢制品訂單同比增長42%,直接拉動(dòng)鎢粉需求。中國機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)透露,2025年6月硬質(zhì)合金刀具產(chǎn)量環(huán)比增長12%,其中航空航天領(lǐng)域訂單占比提升至35%,某頭部企業(yè)更收到大量國產(chǎn)大飛機(jī)C929發(fā)動(dòng)機(jī)渦輪葉片加工訂單。
???地緣博弈催化:美國20%鎢消耗用于軍工裝備,全球軍備競賽強(qiáng)度加劇,鎢的戰(zhàn)略資源屬性愈發(fā)凸顯。
???技術(shù)突破:高端數(shù)控刀具鎢粉采購量同比增加20%,斷線率降低50%,推動(dòng)單GW光伏組件鎢絲用量穩(wěn)定在8噸。
光伏革命:鎢絲母線滲透率35%,每GW需鎢8噸
光伏行業(yè)對傳統(tǒng)碳鋼金剛線的替代進(jìn)入快車道:
???滲透率躍升:中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),2025年鎢絲母線在光伏切片中的滲透率已達(dá)35%,較2024年提升12個(gè)百分點(diǎn)。隆基綠能、通威股份等龍頭企業(yè)加速技術(shù)迭代,鎢絲斷線率降低50%,切割效率提升15%,綜合成本下降18%。
???成本優(yōu)勢:盡管鎢絲價(jià)格是碳鋼的3倍,但其壽命延長2倍,推動(dòng)每GW組件鎢絲用量穩(wěn)定在8噸,成為光伏降本增效的關(guān)鍵材料。
環(huán)保督察致庫存降至15天,全球供應(yīng)告急
供應(yīng)端收緊是本輪鎢價(jià)上漲的核心推手:
???環(huán)保限產(chǎn):江西、湖南主產(chǎn)區(qū)啟動(dòng)第二輪中央環(huán)保督察,多家企業(yè)因廢水排放不達(dá)標(biāo)被限產(chǎn)整改,7月初國內(nèi)鎢精礦開工率降至35%,周產(chǎn)量減少約200噸,市場現(xiàn)貨庫存降至15天以內(nèi),部分廠商出現(xiàn)"斷貨"現(xiàn)象。
???全球庫存創(chuàng)三年新低:倫敦期鎢庫存僅1500噸,我國鎢精礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比下降8%;歐盟《關(guān)鍵原材料法案》將鎢列為"極度重要"戰(zhàn)略資源,進(jìn)一步加劇供應(yīng)緊張。
后市展望:短期看漲,長期需警惕替代風(fēng)險(xiǎn)
短期(1-3個(gè)月):供需緊張格局難改,高盛預(yù)測若供應(yīng)短缺持續(xù),2025年三季度鎢粉價(jià)格可能突破40萬元/噸。
長期(1年以上):技術(shù)替代與政策壓力或成變量。日本住友電工已開發(fā)出鎢基復(fù)合材料,在保持硬度的同時(shí)降低30%鎢用量;歐盟"關(guān)鍵原材料法案"可能限制出口并推動(dòng)再生鎢發(fā)展。世界鎢業(yè)協(xié)會(huì)警告,若再生鎢技術(shù)普及率超過40%,原生鎢需求可能在未來五年下降25%。
新礦沖擊:剛果(金)與中資企業(yè)合作開發(fā)的世界最大鎢礦——卡莫亞-卡薩拉鎢礦若2026年投產(chǎn),可能緩解全球供應(yīng)緊張,但短期內(nèi)難以影響價(jià)格。
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