7月16日，國際黃金市場經(jīng)歷了一場“過山車”行情?，F(xiàn)貨黃金價格一度突破3370美元/盎司的關(guān)鍵心理關(guān)口，但隨后因美國總統(tǒng)特朗普公開否認(rèn)已起草解雇美聯(lián)儲主席鮑威爾的信函，漲幅迅速收窄，最終收漲0.68%，報3347.6美元/盎司。
特朗普“解雇風(fēng)波”：政治不確定性點(diǎn)燃避險情緒
當(dāng)日市場的核心催化劑來自特朗普與美聯(lián)儲的“博弈”。美國媒體早些時候報道稱，特朗普已起草解雇鮑威爾的信函，并咨詢共和黨議員相關(guān)可能性。這一消息瞬間引發(fā)市場恐慌：
???黃金避險屬性爆發(fā)：投資者擔(dān)憂美聯(lián)儲政策獨(dú)立性受損，可能導(dǎo)致利率決策被政治因素干擾。作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)，黃金在不確定性中吸引資金涌入，價格短線拉升至3370美元上方，日內(nèi)漲幅超1.6%。
???美元指數(shù)跳水：美元指數(shù)一度下跌0.3%，進(jìn)一步推高以美元計價的黃金價格。
然而，特朗普隨后在白宮記者會上否認(rèn)解雇計劃，稱“沒有采取任何行動的計劃”，并強(qiáng)調(diào)“只對支持低利率的人士擔(dān)任美聯(lián)儲主席感興趣”。這一表態(tài)雖暫時安撫市場，但未完全消除疑慮——特朗普仍暗示“若存在欺詐行為”可能采取行動，且已提名白宮經(jīng)濟(jì)顧問凱文·哈塞特為潛在候選人。市場對美聯(lián)儲未來政策穩(wěn)定性的擔(dān)憂，仍為黃金提供支撐。
美聯(lián)儲政策預(yù)期：降息周期臨近，黃金受益
當(dāng)日公布的美國6月CPI數(shù)據(jù)成為貨幣政策的風(fēng)向標(biāo)：
???通脹數(shù)據(jù)分化：6月CPI同比上漲2.7%，核心CPI同比2.9%，雖符合預(yù)期，但顯示通脹壓力仍存。不過，制造業(yè)PMI連續(xù)四個月下滑、失業(yè)率升至4.3%等數(shù)據(jù)，加劇了市場對經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。
???降息預(yù)期升溫：芝加哥商品交易所（CME）數(shù)據(jù)顯示，9月美聯(lián)儲降息25個基點(diǎn)的概率超60%。若降息落地，美元指數(shù)可能進(jìn)一步承壓，而黃金作為無息資產(chǎn)，其機(jī)會成本將降低，吸引更多配置需求。
美聯(lián)儲官員的表態(tài)也印證了這一趨勢。舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，若數(shù)據(jù)符合預(yù)期，9月降息“是合理的”；紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯則強(qiáng)調(diào)“政策需保持靈活性”。市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲將在年內(nèi)啟動降息周期，這為黃金中長期走勢提供了基本面支撐。
地緣政治與貿(mào)易風(fēng)險：黃金的“雙重保險”
除國內(nèi)政治因素外，全球貿(mào)易局勢的緊張也為黃金添了一把火：
???特朗普關(guān)稅威脅：特朗普宣布將對150多個國家加征10%-15%的關(guān)稅，并計劃對進(jìn)口銅征收50%關(guān)稅。這一政策可能推高進(jìn)口成本，加劇通脹壓力，同時引發(fā)貿(mào)易伙伴反制，進(jìn)一步擾亂全球經(jīng)濟(jì)。
???新興市場反應(yīng)：印度、歐盟等經(jīng)濟(jì)體已表達(dá)對美國關(guān)稅政策的不滿，市場擔(dān)憂貿(mào)易摩擦升級或引發(fā)新一輪經(jīng)濟(jì)衰退。在此背景下，黃金作為“避險最后防線”，需求持續(xù)旺盛。
技術(shù)面與市場情緒：短期震蕩，長期看漲
???從技術(shù)分析看，黃金價格在3370美元附近遭遇阻力，但整體仍處于上升通道：
日線級別：現(xiàn)貨黃金在3300-3370美元區(qū)間震蕩，5日均線與10日均線形成金叉，RSI指標(biāo)處于50上方，顯示多頭仍占優(yōu)。
周線級別：金價維持上升趨勢，布林帶開口擴(kuò)大，預(yù)示中期仍有上行空間。
???市場情緒方面，投資者對黃金的樂觀預(yù)期未減。世界黃金協(xié)會調(diào)查顯示，95%的央行計劃未來12個月增持黃金，中國央行已連續(xù)8個月增持黃金儲備。這種“官方背書”進(jìn)一步強(qiáng)化了黃金的長期配置價值。
結(jié)語：黃金的“不確定性溢價”將持續(xù)
黃金已成為全球政治、經(jīng)濟(jì)不確定性的“溫度計”。特朗普與美聯(lián)儲的博弈、降息周期的臨近、貿(mào)易風(fēng)險的升溫，共同推高了黃金的“不確定性溢價”。盡管短期可能因消息面波動，但從中長期看，在美元信用弱化、地緣風(fēng)險加劇的背景下，黃金作為避險資產(chǎn)的地位仍難以撼動。
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