近期，隨著特朗普開啟第二任期，全球金屬市場再次面臨不確定性。特朗普的關(guān)稅言論不僅引發(fā)了貿(mào)易憂慮，也對鋁價產(chǎn)生了顯著影響。本文將對當前鋁價走勢進行分析，并給出相應(yīng)的操作建議。

電解鋁價格近期遭受宏觀因素波動及倫敦金屬交易所鋁價走低的連帶影響，呈現(xiàn)疲弱態(tài)勢；同時，國內(nèi)進入傳統(tǒng)季節(jié)性需求淡季，且?guī)齑骖A計即將上升，基本面表現(xiàn)疲軟，對鋁價構(gòu)成額外壓力。隨著長假臨近，疊加特朗普就職可能帶來的較大市場不確定性，滬鋁期價承壓下行。截止當日10：15分休盤報價每噸20305元，下跌125元，跌幅0.61%。

長江現(xiàn)貨A00鋁錠報價每噸20230元，下跌90元。現(xiàn)貨升貼水報價，貼水40元，與昨日持平。

?宏觀背景與特朗普關(guān)稅言論

特朗普在就職演說中并未立即宣布征收進口關(guān)稅，但隨后表示將于2月1日對加拿大和墨西哥進口產(chǎn)品加征25%關(guān)稅。這一消息立即引發(fā)了市場的擔憂，因為加拿大是美國的主要鋁供應(yīng)國之一。關(guān)稅的加征將增加美國鋁企的進口成本，進而對鋁價產(chǎn)生壓力。

此外，貨幣基金對美元的押注力度也達到了特朗普首次入主白宮前的最高水平。CFTC數(shù)據(jù)顯示，對沖基金已將大量美元凈空頭倉位轉(zhuǎn)為凈多頭倉位，這進一步加劇了市場的波動性和不確定性。

?基本面分析

1、成本端支撐減弱

近期，氧化鋁期現(xiàn)價格持續(xù)下跌，對鋁價構(gòu)成了壓力。氧化鋁是電解鋁的主要原料之一，其價格的下跌將降低電解鋁的生產(chǎn)成本，但同時也可能引發(fā)市場對鋁價下跌的擔憂。

2、供應(yīng)端產(chǎn)能穩(wěn)定

當前，電解鋁的產(chǎn)能保持穩(wěn)定，整體供應(yīng)平穩(wěn)。然而，隨著未來產(chǎn)能的逐步釋放，供應(yīng)壓力可能會進一步加大。

3、需求端節(jié)前備庫完成

在需求端，由于春節(jié)假期的臨近，下游企業(yè)已經(jīng)完成了節(jié)前備庫。因此，當前市場需求相對平淡，現(xiàn)貨貼水，市場以剛需采購為主。成交多集中于貿(mào)易商長單，整體需求缺乏亮點。

?技術(shù)面分析

從技術(shù)面來看，短期鋁價維持偏弱態(tài)勢，繼續(xù)震蕩。當前鋁價已經(jīng)跌破重要支撐位，且成交量有所放大，顯示市場拋壓較重。未來，鋁價可能會繼續(xù)尋找新的支撐位。

?操作建議

1、前多可逢高離場

對于前期持有鋁多單的投資者來說，可以考慮在鋁價反彈時逢高離場，以避免進一步的損失。

2、保值單介入

對于需要保值的企業(yè)來說，可以考慮在當前價位介入保值單，以鎖定未來的采購成本或銷售價格。

3、未入場者可待節(jié)后價格回落機會

對于尚未入場的投資者來說，可以等待節(jié)后鋁價回落的機會再次布局波段多單。但需要注意的是，由于市場不確定性較大，投資者應(yīng)謹慎操作，嚴格控制風險。

整體看，特朗普的關(guān)稅言論引發(fā)了市場的貿(mào)易憂慮，對鋁價產(chǎn)生了顯著影響。在當前宏觀背景和市場環(huán)境下，鋁價短期內(nèi)可能繼續(xù)承壓下行。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場動態(tài)和基本面變化，以制定合理的投資策略和操作計劃。