春節(jié)期間，美國公布的一系列增長數(shù)據(jù)持續(xù)展現(xiàn)出強(qiáng)勁態(tài)勢，通脹數(shù)據(jù)也與市場預(yù)期相符。在 1 月的 FOMC 會議上，美聯(lián)儲決定將利率穩(wěn)定維持在 4.25 - 4.5% 區(qū)間。此次會議傳達(dá)出的信號較為溫和，這使得前期市場對貨幣政策持續(xù)收緊的擔(dān)憂有所減輕。但美國近期的關(guān)稅新政主要涉及對中國、加拿大和墨西哥加征關(guān)稅，美國是全球重要的金屬消費市場，對加拿大、墨西哥和中國加征關(guān)稅，會影響相關(guān)金屬產(chǎn)品的出口。以加拿大為例，其是重要的金屬礦產(chǎn)出口國，像銅、鎳等金屬出口或因關(guān)稅受阻，影響全球供應(yīng)格局。而中國作為制造業(yè)大國，很多工業(yè)金屬下游產(chǎn)品的出口受限，會減少對上游工業(yè)金屬的采購需求，在供應(yīng)端短期難調(diào)整的情況下，可能導(dǎo)致部分工業(yè)金屬階段性供過于求 ，為金屬市場行情帶來一定影響，春節(jié)期間倫鎳整體弱勢運行。需求預(yù)期因素，美國關(guān)稅政策可能對三元電池、不銹鋼等板塊需求產(chǎn)生影響，盡管鎳在新能源中需求占比相對較低，且不銹鋼對美出口量級相對較低，但仍會在一定程度上影響市場對鎳的需求預(yù)期，進(jìn)而給鎳價帶來壓力；行業(yè)供需因素，春節(jié)期間，國內(nèi)不銹鋼廠進(jìn)入季節(jié)性檢修期，不銹鋼產(chǎn)量下降，對鎳生鐵需求減少。同時，前驅(qū)體廠基本完成 1 月份鎳鹽備庫，硫酸鎳詢單活躍度較弱，整體下游需求明顯下滑，而精煉鎳現(xiàn)貨供應(yīng)偏松，難以支撐鎳價上漲。
春節(jié)回歸后鎳市走勢如何？
春節(jié)后，菲律賓雨季致鎳礦開采受限、供應(yīng)偏緊，礦商挺價使鎳礦易漲難跌，且全球主要鎳礦 2023 年末至今超 30 萬金屬噸產(chǎn)能出清，供應(yīng)減少，需求端不銹鋼廠復(fù)工復(fù)產(chǎn)，家具家電等領(lǐng)域?qū)Σ讳P鋼需求可能回升，國內(nèi)政策支持下新能源汽車及三元材料排產(chǎn)有望超預(yù)期，增加鎳需求，同時部分硫化鎳礦等生產(chǎn)成本形成鎳價底部支撐，中國刺激經(jīng)濟(jì)計劃若提振經(jīng)濟(jì)，帶動鎳相關(guān)行業(yè)需求，這些因素共同支撐鎳價。整體而言，短線倫鎳?yán)塾嫾凹冩囘^剩為鎳價帶來壓力，節(jié)后復(fù)市首日，市場觀望情緒濃厚，鎳價窄幅震蕩后或反彈；關(guān)注支撐位122000元/噸-123000元/噸區(qū)間波動情況；