•引言

銻，作為一種重要的戰(zhàn)略資源，在光伏、阻燃劑、電器設(shè)備等多個(gè)領(lǐng)域扮演著關(guān)鍵角色。近年來(lái)，隨著全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)和新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，銻的需求量呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的趨勢(shì)。然而，全球銻礦資源的有限性和開采難度的增加，使得銻的供應(yīng)端呈現(xiàn)出偏緊的格局。本文將從供需基本面出發(fā)，深入分析未來(lái)幾年銻價(jià)的上漲潛力。

•供需基本面分析

需求端：

（1）光伏領(lǐng)域：隨著全球?qū)稍偕茉吹闹匾暫凸夥夹g(shù)的不斷進(jìn)步，光伏新增裝機(jī)量呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。雙玻組件作為光伏領(lǐng)域的一種重要技術(shù)，其滲透率的提升進(jìn)一步推動(dòng)了光伏玻璃對(duì)銻的需求量。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，光伏領(lǐng)域?qū)︿R的需求將持續(xù)增長(zhǎng)，成為支撐銻價(jià)上漲的重要因素之一。

（2）阻燃劑領(lǐng)域：隨著電器設(shè)備更新?lián)Q代的加速和阻燃安全標(biāo)準(zhǔn)的提高，阻燃劑的需求量也在不斷增加。銻作為阻燃劑的重要原料之一，其需求量有望受益于電器設(shè)備等需求的增長(zhǎng)。特別是以舊換新政策的實(shí)施，將進(jìn)一步推動(dòng)阻燃劑領(lǐng)域?qū)︿R的需求。

供應(yīng)端：

全球銻礦資源的分布相對(duì)集中，且開采難度較大。近年來(lái)，隨著環(huán)保政策的加強(qiáng)和開采成本的上升，銻礦的開采量并未出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。此外，部分銻礦資源豐富的國(guó)家也加強(qiáng)了對(duì)銻礦出口的管控，進(jìn)一步限制了銻的供應(yīng)量。因此，在全球銻礦供應(yīng)偏剛性的背景下，未來(lái)幾年銻的供需缺口有望持續(xù)擴(kuò)大。

•銻價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè)

根據(jù)供需基本面分析，未來(lái)幾年全球銻市場(chǎng)將呈現(xiàn)出供需偏緊的格局。預(yù)計(jì)2024—2027年，銻的供需缺口將分別達(dá)到-0.9、-1.3、-1、-1.4萬(wàn)噸，占需求比例分別為-6%、-8%、-6%、-9%。這一供需缺口將導(dǎo)致銻的市場(chǎng)供應(yīng)緊張，進(jìn)而推動(dòng)銻價(jià)上漲。

從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)和新興產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，銻的需求量有望繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。而供應(yīng)端的剛性約束將使得銻的供需矛盾更加突出，進(jìn)一步支撐銻價(jià)的上漲。因此，可以預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)幾年銻價(jià)中樞有望上移，為投資者帶來(lái)一定的投資機(jī)會(huì)。