貴金屬市場今日走勢與宏觀面分析(2025 年 3 月 12 日)
黃金:高位震蕩延續(xù),降息周期支撐長期價值
核心驅(qū)動因素
國際金價日內(nèi)圍繞 2880-2930 美元 / 盎司區(qū)間震蕩,國內(nèi)金價報 678.3 元 / 克附近,漲幅較前期明顯放緩。非農(nóng)數(shù)據(jù)疲軟強化降息預期,但鮑威爾謹慎表態(tài)令市場轉(zhuǎn)向觀望,強調(diào) “耐心” 觀察經(jīng)濟數(shù)據(jù),政策落地節(jié)奏存在不確定性。美元指數(shù)反彈至 103.8 關口形成短期壓制,但美聯(lián)儲降息預期及美債收益率走弱仍為金價提供中長期支撐。當前投資者關注今晚美國2月份通脹數(shù)據(jù)情況,若通脹回落超預期,可能強化降息押注并推動金價突破 2930 美元阻力位。地緣風險:美加關稅爭議緩和暫時削弱避險需求,但全球經(jīng)濟放緩擔憂及中東局勢動蕩仍為金價提供長期支撐。
白銀:工業(yè)屬性主導,補漲空間打開
現(xiàn)貨白銀價格報 32美元 / 盎司附近波動,呈現(xiàn)高位震蕩。美元走弱及 AI、光伏等新興領域需求增長提供支撐,但全球制造業(yè)疲軟及關稅政策不確定性壓制工業(yè)需求。今日美國 CPI 數(shù)據(jù)及加拿大央行利率決議或加劇市場波動,投資者需警惕數(shù)據(jù)不及預期引發(fā)的回調(diào)風險。
白銀價格受供需結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟雙重驅(qū)動:工業(yè)需求邊際改善疊加礦山供應增速放緩,支撐長期基本面偏緊;而全球經(jīng)濟復蘇分化背景下,美元指數(shù)波動直接影響以美元計價的銀價表現(xiàn)。
綜合而言,黃金受益于貨幣寬松與避險需求,維持高位震蕩;白銀供需缺口疊加估值修復,彈性優(yōu)于黃金。建議投資者根據(jù)風險偏好動態(tài)調(diào)整配置,黃金側(cè)重保值,白銀把握工業(yè)與金融屬性共振機會。
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