4月9日，長江有色金屬網(wǎng)（http://zehuiamc.cn/）數(shù)據(jù)顯示，長江綜合多晶硅現(xiàn)貨價32000-34000元/噸，均價33000元/噸，連續(xù)多個交易日持平。

多晶硅復投料現(xiàn)貨價37000-41000元/噸，均價39000元/噸，持平；多晶硅菜花料31500-34000元/噸，均價32750元/噸，持平；多晶硅致密料35000-36500元/噸，均價35750元/噸，持平。

今日多晶硅期貨主力合約ps2506收盤價為42245，-0.01%，主力持倉減少14手，持倉為3.59萬手，成交額為38.91億元。

盡管北方頭部硅企維持自律減產(chǎn)，西南豐水期復產(chǎn)預期升溫，但實際供應端調(diào)整空間有限。北方地區(qū)因環(huán)保核查及成本壓力，部分企業(yè)開工率降至60%以下，而南方企業(yè)受電價波動及訂單不足影響，復產(chǎn)意愿低迷。值得注意的是，緬甸地震對云南、四川硅片產(chǎn)能的沖擊仍在發(fā)酵，導致多晶硅訂單交付延遲，短期內(nèi)或加速庫存去化。然而，行業(yè)總庫存仍高達40萬噸，去庫速度遠低于預期，市場普遍擔憂減產(chǎn)規(guī)模難以實質(zhì)性緩解過剩壓力。

光伏終端需求呈現(xiàn)“強政策驅(qū)動、弱市場自發(fā)”特征。盡管“430搶裝潮”接近尾聲，分布式項目仍支撐部分需求，但組件價格逼近0.9元/W的盈虧平衡線，下游電站投資回報率壓縮，新訂單跟進放緩。有機硅領(lǐng)域受房地產(chǎn)低迷影響，DMC價格持續(xù)承壓，企業(yè)開工率降至四成以下，對多晶硅需求形成拖累。此外，美國“對等關(guān)稅”政策升級，出口成本增加導致外貿(mào)訂單縮量，進一步削弱市場信心。

當前多晶硅期貨呈現(xiàn)顯著的“近強遠弱”特征?，F(xiàn)貨市場因減產(chǎn)挺價維持穩(wěn)定，而期貨遠月合約受產(chǎn)能釋放預期壓制，si2506合約持倉量連續(xù)縮減，反映資金對遠期價格悲觀預期。交割業(yè)務開啟后，期現(xiàn)貿(mào)易商與硅廠對定價邏輯產(chǎn)生分歧：前者傾向于錨定現(xiàn)貨升水，后者則擔憂新產(chǎn)能沖擊導致倉單貶值。

國家能源局近日發(fā)布的《可再生能源綠色電力證書核發(fā)實施細則（試行）》，明確市場化常規(guī)水電機組納入綠證核發(fā)范圍。這一政策將提升光伏等清潔能源的綠證溢價空間，間接利好多晶硅需求。但短期內(nèi)，綠證交易機制尚不完善，對價格的實際拉動作用有限。

短期多晶硅價格或延續(xù)窄幅震蕩，主力合約波動區(qū)間預計41500-43000元/噸。上行風險包括西南復產(chǎn)不及預期、海外關(guān)稅政策邊際緩和；下行壓力則來自庫存去化緩慢及新產(chǎn)能投放。

長江有色金屬網(wǎng)電話：0592-5668838