國內(nèi)新聞
國務(wù)院常務(wù)會議部署推進(jìn)免費學(xué)前教育，要求地方細(xì)化實施方案、落實補(bǔ)助資金并完善投入監(jiān)管機(jī)制。
證監(jiān)會修訂《上市公司治理準(zhǔn)則》征求意見，重點強(qiáng)化董事高管監(jiān)管、規(guī)范控股股東實控人行為、限制同業(yè)競爭及完善關(guān)聯(lián)交易決策。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)?
6月規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤同比降幅環(huán)比收窄，裝備工業(yè)等新動能行業(yè)利潤增長較快。
產(chǎn)業(yè)與區(qū)域??
十部門印發(fā)方案促農(nóng)產(chǎn)品消費，從供給優(yōu)化、流通創(chuàng)新、市場激活三方面釋放潛力。
農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會啟動“正風(fēng)治卷”三年行動，重點整治隱性添加、非法生產(chǎn)及無序競爭問題。
中國倡議成立世界人工智能合作組織，初步考慮總部設(shè)上海。
上海發(fā)放新一批智能網(wǎng)聯(lián)汽車示范運營牌照（小馬易行、百度智行等獲首批），同步發(fā)布行動計劃，目標(biāo)2027年建成全球領(lǐng)先自動駕駛引領(lǐng)區(qū)。
廣期所推進(jìn)鉑、鈀及氫氧化鋰期貨上市，預(yù)計年內(nèi)落地。
國際要聞速覽
巴西總統(tǒng)盧拉回應(yīng)美國關(guān)稅威脅。
美股三大指數(shù)上周五收漲（道指+0.47%、納指+0.24%、標(biāo)普500+0.4%），周漲幅分別為1.26%、1.02%、1.46%；納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)跌0.89%，熱門中概股多數(shù)下挫。
美元指數(shù)上漲，7月25日，美元指數(shù)上漲，尾市收于97.642。主要因素：8月1日關(guān)稅大限進(jìn)入倒計時，市場不確定性擔(dān)憂持續(xù)發(fā)酵；疊加6月CPI超預(yù)期漲2.7%、耐用品訂單驟降9.3%的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化，資金加速涌入美元避險。更雪上加霜的是，歐央行暫停降息、日央行釋放加息信號，非美貨幣承壓推升美元至97關(guān)口一線。
國際油價下行，主因供需矛盾與政策因素共同作用的結(jié)果：OPEC+連續(xù)三月增產(chǎn)超預(yù)期，疊加美原油庫存雖降317萬桶但需求端疲弱，供應(yīng)過剩壓力進(jìn)一步加大；地緣局勢緩和削弱支撐，以伊?；饏f(xié)議落地后，油價已回吐沖突期間全部漲幅；疊加美元指數(shù)走強(qiáng)及全球經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期升溫，多重因素壓制油價上漲空間。
綜上，美元反彈源于政策預(yù)期與避險需求，油價下跌由供應(yīng)過剩主導(dǎo)，美聯(lián)儲降息博弈轉(zhuǎn)向 9 月，美股在估值壓力與盈利韌性間尋找平衡。本周（7月29日-8月1日）全球宏觀焦點密集落地：7月29日美國初請失業(yè)金（就業(yè)波動）、6月核心PCE（通脹牽動美聯(lián)儲政策）；7月30日ADP就業(yè)（“小非農(nóng)”預(yù)演非農(nóng)）；7月31日迎來關(guān)鍵雙響炮——美聯(lián)儲利率決議（市場盯前瞻指引）與日本央行發(fā)布會（超寬松政策是否轉(zhuǎn)向）；8月1日特朗普50%進(jìn)口銅關(guān)稅生效（推升全球金屬成本，或激化貿(mào)易摩擦）。多重變量交織，市場神經(jīng)緊繃。
本周值得關(guān)注的熱門金屬品種分析
在美元走強(qiáng)、政策博弈及供需邊際變化的背景下，以下金屬品種需重點跟蹤：
銅：關(guān)稅沖擊與宏觀預(yù)期博弈??
特朗普50%進(jìn)口銅關(guān)稅將于8月1日生效，直接影響全球銅貿(mào)易流。美國作為全球第三大銅消費國，關(guān)稅提升將推高當(dāng)?shù)劂~價，倒逼冶煉廠調(diào)整出口路徑（如轉(zhuǎn)向亞洲市場），短期或加劇現(xiàn)貨區(qū)域性緊張。但美元指數(shù)攀升至97高位，以美元計價的銅資產(chǎn)面臨計價壓力；疊加美聯(lián)儲9月降息預(yù)期仍存（市場關(guān)注本周利率決議前瞻指引），宏觀多空交織下，銅價或呈現(xiàn)“高波動、弱趨勢”特征。
鎳：新能源需求與印尼政策擾動??
盡管全球經(jīng)濟(jì)放緩壓制傳統(tǒng)不銹鋼需求，但新能源汽車滲透率提升支撐硫酸鎳長期需求。印尼作為全球鎳礦主產(chǎn)區(qū)，近期傳聞或收緊原礦出口政策如提高出口關(guān)稅，若落地將推升鎳礦成本，刺激鎳價短期反彈。需關(guān)注本周宏觀情緒對風(fēng)險資產(chǎn)的整體影響，若美元持續(xù)走強(qiáng)，鎳價上行空間或受限。
鋁：成本支撐與庫存去化節(jié)奏??
海外能源價格波動抬升電解鋁生產(chǎn)成本，疊加國內(nèi)云南、廣西等地復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏緩（夏季用電高峰限制產(chǎn)能釋放），鋁錠社會庫存維持低位。但美元走強(qiáng)壓制大宗商品風(fēng)險偏好，疊加房地產(chǎn)需求疲軟拖累國內(nèi)鋁消費，短期鋁價或維持“成本托底、上行乏力”格局，需跟蹤后續(xù)地產(chǎn)政策落地對需求的拉動效果。
鋰：供需再平衡與價格底部信號??
碳酸鋰價格自2023年高點回落，已接近部分高成本礦企現(xiàn)金成本線。盡管新能源車銷量增速放緩，但儲能領(lǐng)域需求增長對沖部分過剩壓力。本周需關(guān)注澳洲鋰礦拍賣價格及國內(nèi)鋰鹽廠減產(chǎn)動向，受宏觀面情緒影響，鋰價或震蕩偏弱。
總結(jié)
當(dāng)前宏觀環(huán)境多空交織：國內(nèi)政策穩(wěn)經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)升級持續(xù)推進(jìn)，但需求端仍顯疲軟；國際層面，美元走強(qiáng)、地緣風(fēng)險緩和及全球經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期壓制大宗商品風(fēng)險偏好。金屬市場受供需矛盾與宏觀政策雙重影響，短期或延續(xù)震蕩調(diào)整，需關(guān)注后續(xù)關(guān)稅落地、美聯(lián)儲政策及產(chǎn)業(yè)庫存變化對價格的邊際驅(qū)動。

（注：本文為原創(chuàng)分析，核心觀點基于公開信息及市場推導(dǎo)，以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù) ）長江有色金屬網(wǎng)