近期，碳酸鋰市場一改此前的低迷態(tài)勢，現(xiàn)貨價格持續(xù)上行，A股鋰礦概念股迎來業(yè)績拐點。天齊鋰業(yè)、威領(lǐng)股份等頭部企業(yè)上半年業(yè)績預(yù)告集體“預(yù)喜”，部分實現(xiàn)扭虧為盈。分析指出，短期市場情緒改善與供給端擾動共同推動本輪反彈，但中長期供需博弈仍存變數(shù)。

市場回暖：價格觸底反彈，企業(yè)業(yè)績修復(fù)

2025年7月以來，國內(nèi)碳酸鋰現(xiàn)貨價格強勢反彈，截至7月22日，長江有色金屬網(wǎng)電池級碳酸鋰均價報??69050元/噸??，較6月低點暴漲??15%??。這一波反彈直接帶動鋰礦企業(yè)盈利改善：

?天齊鋰業(yè)：預(yù)計上半年凈利潤同比增長200%-230%，主要受益于鋰精礦定價機制調(diào)整與成本優(yōu)化；
?威領(lǐng)股份：通過產(chǎn)能利用率提升與庫存周轉(zhuǎn)加速，成功實現(xiàn)扭虧為盈；
?行業(yè)整體：A股鋰礦板塊近30家企業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，超60%預(yù)計凈利潤同比增長或減虧。

反彈動因：情緒修復(fù)疊加供給擾動

?需求端預(yù)期改善：新能源汽車政策補貼延長至2026年，疊加儲能領(lǐng)域招標量同比增長40%，拉動鋰需求；
?供給端收縮信號：澳洲鋰礦商Costco、Greenbushes等減產(chǎn)，國內(nèi)云母提鋰企業(yè)因環(huán)保督察限產(chǎn)；
?市場情緒反轉(zhuǎn)：前期超跌后，空頭資金離場與多頭入場形成“逼空”行情，推動價格快速修復(fù)。

后市爭議：偏強震蕩還是再次探底？

分析人士對碳酸鋰價格走勢出現(xiàn)分歧：

?樂觀派：認為短期內(nèi)供給端彈性有限，若三季度新能源汽車銷量超預(yù)期，價格可能沖擊12萬元/噸；
?謹慎派：指出當(dāng)前鋰庫存仍處高位，且南美鹽湖提鋰項目將于四季度集中投產(chǎn)，或壓制反彈空間；
?技術(shù)面信號：碳酸鋰主力合約日線突破60日均線，但周線級別仍受制于下行趨勢線，需警惕沖高回落。

行業(yè)影響：上下游博弈加劇，技術(shù)路線分化

?下游電池廠商：部分企業(yè)啟動“低庫存戰(zhàn)略”，僅維持1-2周原料儲備，以應(yīng)對價格波動；
?鋰鹽加工廠：開工率回升至75%，但盈利水平仍較2023年峰值下降40%；
?技術(shù)替代趨勢：鈉電池裝機量占比提升至8%，對低端鋰需求形成擠壓，倒逼鋰企聚焦高鎳三元路線。

機構(gòu)觀點：關(guān)注三季度需求驗證窗口

中信證券研報指出，碳酸鋰價格能否持續(xù)反彈取決于三點：

?7-8月新能源汽車傳統(tǒng)銷售淡季是否“不淡”；
?澳洲鋰礦是否進一步減產(chǎn)或停產(chǎn)；
?南美鹽湖項目投產(chǎn)進度是否延后。

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