7月國內(nèi)鎢市場迎來新一輪價格飆升。長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2025年7月31日，長江綜合鎢粉均價收報428000元/噸，較上一交易日上漲6000元；較月初375000元/噸上漲53000元，本月累計漲幅達(dá)14.13%，價格創(chuàng)年內(nèi)新高。此次鎢粉價格異動，源于環(huán)保政策趨嚴(yán)導(dǎo)致的供應(yīng)收縮與制造業(yè)需求回暖的雙重疊加。

供應(yīng)端：環(huán)保督察加碼，礦山開采受限

7月以來，中央環(huán)保督察組進(jìn)駐江西、湖南等鎢礦主產(chǎn)區(qū)，對非法開采、尾礦處理不達(dá)標(biāo)等問題展開專項整治。據(jù)行業(yè)調(diào)研，江西某大型鎢礦因環(huán)保設(shè)施升級停產(chǎn)整改，預(yù)計影響月產(chǎn)量約200噸；湖南部分中小礦山因排污許可未達(dá)標(biāo)被勒令暫停生產(chǎn)，區(qū)域供應(yīng)收縮幅度超30%。

與此同時，全球鎢供應(yīng)格局持續(xù)收緊。緬甸作為全球第三大鎢礦生產(chǎn)國，2025年因政局動蕩導(dǎo)致出口中斷；俄羅斯受西方制裁影響，鎢精礦出口量同比下降45%。國內(nèi)鎢精礦進(jìn)口依賴度從2024年的18%攀升至2025年的27%，進(jìn)一步加劇原料緊張局面。

需求端：制造業(yè)復(fù)蘇與高端領(lǐng)域需求爆發(fā)

7月中國制造業(yè)PMI回升至52.3，連續(xù)三個月擴張，硬質(zhì)合金作為鎢的主要消費領(lǐng)域，需求顯著回暖。汽車制造業(yè)中，新能源車電機用鎢基合金零部件需求同比增長35%；機床工具行業(yè)訂單量環(huán)比增加22%，推動切削工具用鎢消耗量上升。

航空航天領(lǐng)域國產(chǎn)C929大飛機項目進(jìn)入量產(chǎn)階段，單架機用高溫合金鎢含量達(dá)1.2噸，拉動軍工級鎢粉需求同比增長28%。此外，半導(dǎo)體行業(yè)晶圓制造用鎢靶材需求因AI芯片擴產(chǎn)激增40%，成為鎢消費的新增長極。

未來走勢：短期供應(yīng)缺口難補，長期替代風(fēng)險隱現(xiàn)

短期來看，環(huán)保限產(chǎn)與全球供應(yīng)鏈擾動將持續(xù)支撐鎢價。若江西、湖南礦山復(fù)產(chǎn)進(jìn)度延遲，8月鎢粉價格或突破45萬元/噸。但需警惕下游成本傳導(dǎo)能力，硬質(zhì)合金企業(yè)已普遍上調(diào)產(chǎn)品價格10%-15%，若終端制造業(yè)接受度下降，可能抑制需求增速。

長期而言，鎢資源戰(zhàn)略價值凸顯。中國鎢儲量占全球47%，但消費量占全球58%，供需矛盾推動政策層面加強資源管控。2025年《稀有金屬管理條例》將鎢納入戰(zhàn)略儲備清單，未來出口配額或進(jìn)一步收緊。同時，日本住友化學(xué)等企業(yè)加速研發(fā)鎢基合金替代材料，可能對傳統(tǒng)需求形成沖擊。

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