黃金價格周三上演"過山車"行情，日內振幅超50美元最終收跌1.2%。這場劇烈波動折射出三大核心邏輯：
貿易協(xié)議重塑市場風險偏好
美日汽車關稅從27.5%降至15%的協(xié)議落地，疊加歐盟或接受15%基準關稅的消息，直接削弱黃金避險屬性。日本股市創(chuàng)逾一年新高，歐洲汽車股領漲，全球風險資產總市值單日增加超2000億美元，資金從黃金ETF撤離規(guī)模達4.3噸。
技術面與資金面的共振
3438美元/盎司作為五周高點，觸發(fā)CTA基金量化止盈盤。COMEX黃金非商業(yè)凈多頭持倉已連續(xù)三周超20萬手，高盛流動性指標顯示杠桿資金擁擠度達82%分位，技術性回調壓力累積。
美聯(lián)儲政策迷霧下的短期博弈
盡管當日公布的聯(lián)儲會議紀要顯示"謹慎降息"傾向，但市場仍定價年內75個基點寬松預期。道明證券Bart Melek指出，黃金短期受貿易情緒主導，但若美國7月CPI數(shù)據(jù)不及預期，地緣政治風險可能重新點燃避險需求。
后市展望
當前金價在3380美元/盎司形成關鍵支撐位，需觀察美歐關稅協(xié)議細節(jié)落地情況。若歐盟確定15%基準關稅，配合美聯(lián)儲9月降息預期，黃金或形成"先抑后揚"走勢，但3500美元/盎司阻力位突破仍需重大風險事件催化。
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