7月25日銅期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：今日滬期銅高位回吐近期部分漲幅，盤(pán)面走勢(shì)疲軟；主力月2509合約開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)79520元/噸，盤(pán)中最高79550元/噸，最低79140元/噸，昨結(jié)79840元/噸，今日收盤(pán)價(jià)報(bào)79250元/噸，跌590元，跌幅0.74%。滬銅主力2509合約全天成交量88141手增加14276手，持倉(cāng)量180814手減少682手。亞盤(pán)時(shí)段，倫銅沖高回落，北京時(shí)間15：04最新報(bào)價(jià)9844美元/噸，跌11美元/噸，跌幅0.11%。

長(zhǎng)江銅業(yè)網(wǎng)銅價(jià)格統(tǒng)計(jì)：今日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)格續(xù)跌，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)79640元/噸，跌280元，升水230-升水270，跌10元；長(zhǎng)江綜合1#銅價(jià)報(bào)79515元/噸，跌270元，升水70-升水180，持平；廣東現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)79370元/噸，跌260元，貼水120-升水80，漲10元；上海地區(qū)1#銅價(jià)報(bào)79530元/噸，跌280元，升水100-升水180，跌10元。

長(zhǎng)江銅市分析：全球宏觀不確定性及政策轉(zhuǎn)折點(diǎn)臨近，期銅市場(chǎng)謹(jǐn)慎盤(pán)整。當(dāng)前焦點(diǎn)集中于美方下周五將實(shí)施的50%金屬進(jìn)口關(guān)稅，此次稅率甚高且實(shí)施窗口極短，特別是對(duì)銅制品的具體涵蓋范圍尚未完全明確，引發(fā)全球銅市劇烈震蕩。歐盟警告若未達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，將反制美方對(duì)930億歐元商品的征稅；中美貿(mào)易談判亦存延期可能。與此同時(shí)，COMEX期銅相對(duì)LME期銅溢價(jià)穩(wěn)定在29%（仍低于50%關(guān)稅水平），反映市場(chǎng)對(duì)政策落地仍存觀望。中國(guó)方面，工信部針對(duì)有色金屬等十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案及雅魯藏布江大型水電開(kāi)發(fā)工廠的利好提振持續(xù)存在，疊加海外礦端擾動(dòng)推低銅精礦TC、全球庫(kù)存低位，對(duì)銅價(jià)形成底部支撐。需求端淡季氛圍深入，下游實(shí)際采買(mǎi)情緒偏低，但新能源車及家電板塊表現(xiàn)穩(wěn)健，繼續(xù)托舉銅價(jià)。今現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，持貨商早間挺價(jià)出貨受阻后，選擇小幅下調(diào)升水以促進(jìn)成交；下游企業(yè)擇機(jī)逢低補(bǔ)貨，疊加臨近周末，剛需交易量相較之前有所提升。值得注意的是，由于持貨商對(duì)后市略有看空促使加速出貨，市場(chǎng)貨源供給轉(zhuǎn)松，短期供需博弈加劇。展望后市，銅關(guān)稅臨期下市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)銅價(jià)漲勢(shì)暫歇，或進(jìn)入盤(pán)整階段。

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