周一（1 月 27 日）亞洲早盤，現(xiàn)貨黃金呈現(xiàn)先回調(diào)后走穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，截至 10 時(shí) 7 分，倫敦金現(xiàn)報(bào) 2761.16 美元 / 盎司，較開盤下跌 5.94 美元，跌幅 0.21%。本周市場(chǎng)迎來(lái)包括美聯(lián)儲(chǔ)利率決議、美國(guó)四季度GDP、12月PCE數(shù)據(jù)、歐洲央行和加拿大央行利率決議在內(nèi)的“超級(jí)周”。投資者需謹(jǐn)慎調(diào)整倉(cāng)位，以應(yīng)對(duì)潛在波動(dòng)。
宏觀經(jīng)濟(jì)層面
美元走勢(shì)：美元與黃金通常呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。若美元指數(shù)走強(qiáng)，以美元計(jì)價(jià)的黃金對(duì)其他貨幣持有者來(lái)說(shuō)會(huì)變貴，需求可能減少，價(jià)格有下行壓力；若美元走弱，黃金的吸引力則會(huì)增加。但今日黃金并未因美元的某種明顯趨勢(shì)而出現(xiàn)大幅波動(dòng)，可能是美元當(dāng)前走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，對(duì)黃金價(jià)格的推動(dòng)或抑制作用不明顯。
經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響：美國(guó) 1 月份制造業(yè)和服務(wù)業(yè)綜合景氣指數(shù)從之前的 55.4 降至 52.4，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在不確定性。一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳會(huì)增強(qiáng)黃金的避險(xiǎn)屬性，吸引投資者買入黃金推動(dòng)價(jià)格上漲，但當(dāng)前市場(chǎng)可能對(duì)該數(shù)據(jù)的反應(yīng)已部分提前消化，或者市場(chǎng)還在等待更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)一步明確經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，所以黃金僅呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)。
貨幣政策因素
美聯(lián)儲(chǔ)利率預(yù)期：市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在 1 月 28-29 日會(huì)議上維持利率不變，6 月可能首次降息。降息預(yù)期增強(qiáng)會(huì)降低持有黃金的機(jī)會(huì)成本，理論上會(huì)推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。但在會(huì)議召開前，市場(chǎng)處于謹(jǐn)慎觀望狀態(tài)，投資者沒(méi)有大規(guī)模地基于降息預(yù)期進(jìn)行黃金買賣操作，使得黃金價(jià)格波動(dòng)幅度有限。
全球央行購(gòu)金行為：全球央行購(gòu)金行為對(duì)黃金價(jià)格有重要影響，12 月央行購(gòu)金規(guī)模相較 11 月翻倍，給市場(chǎng)帶來(lái)了一定的提振作用。不過(guò)在今日，該因素可能已被市場(chǎng)部分消化，沒(méi)有成為推動(dòng)黃金大幅波動(dòng)的主要力量。
地緣局勢(shì)因素
巴以、俄烏沖突等地緣沖突持續(xù)發(fā)酵，正常情況下會(huì)引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，推動(dòng)黃金價(jià)格上漲。但可能當(dāng)前地緣沖突局勢(shì)沒(méi)有出現(xiàn)重大的突發(fā)性升級(jí)事件，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒沒(méi)有出現(xiàn)大幅波動(dòng)，所以對(duì)黃金價(jià)格的推動(dòng)作用有限，黃金維持窄幅波動(dòng)。
市場(chǎng)供需因素
投資需求：全球經(jīng)濟(jì)和局勢(shì)的不確定性使投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)較為謹(jǐn)慎，對(duì)黃金的投資需求有增加趨勢(shì)，為黃金價(jià)格提供了支撐。但可能當(dāng)前投資者的投資行為相對(duì)理性和分散，沒(méi)有形成大規(guī)模的集中買入或賣出，導(dǎo)致黃金價(jià)格沒(méi)有大幅波動(dòng)。
實(shí)物需求：隨著春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日臨近，黃金在珠寶首飾領(lǐng)域的消費(fèi)需求呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，對(duì)黃金價(jià)格有一定的提振作用。不過(guò)在今日，實(shí)物需求的增長(zhǎng)可能相對(duì)穩(wěn)定，沒(méi)有出現(xiàn)急劇變化，對(duì)黃金價(jià)格的影響也相對(duì)平穩(wěn)。
供應(yīng)端穩(wěn)定：黃金供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，沒(méi)有出現(xiàn)礦企生產(chǎn)重大干擾或預(yù)期供應(yīng)大幅減少等情況，所以供應(yīng)端沒(méi)有給黃金價(jià)格帶來(lái)明顯的波動(dòng)因素。

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