今日鐵合金市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化態(tài)勢，高碳鉻鐵價格逆勢上行，而硅錳、金屬硅等品種維持平穩(wěn)。具體來看，當(dāng)前長江有色金屬中長江綜合市場高碳鉻鐵 FeCr55C1000 價格呈現(xiàn)區(qū)間震蕩偏強(qiáng)格局，報價集中在 8600-8800 元 / 噸，均價 8700 元 / 噸，較前一日持平。這一走勢背后是供需矛盾激化、成本剛性傳導(dǎo)與新興需求爆發(fā)的多重博弈，主要受南非鉻礦期貨指數(shù) 275 美元 / 噸（持平）及國內(nèi)鋼廠采購需求回升支撐。硅錳期貨主力合約收盤報價5966 元 / 噸，當(dāng)前長江現(xiàn)貨 553# 硅呈現(xiàn)供需雙弱、庫存高企的交投格局，報價 9900-10100 元 / 噸，均價 10000 元 / 噸，較前一日持平。
政策驅(qū)動：國務(wù)院《2024—2025 年節(jié)能降碳行動方案》明確要求嚴(yán)格控制鋼鐵產(chǎn)能，推動電爐鋼比例提升至 15%，直接影響鐵合金需求結(jié)構(gòu)。內(nèi)蒙古豐鎮(zhèn)市、烏蘭察布市等主產(chǎn)區(qū)加速推進(jìn)綠色合金產(chǎn)能置換，2025 年計劃新增產(chǎn)能 380 萬 —400 萬噸，但當(dāng)前實際投產(chǎn)進(jìn)度僅約 30%，短期供應(yīng)壓力有限。
原材料成本：錳礦進(jìn)口量同比減少 12%，港口庫存下降，但加納礦產(chǎn)能釋放及澳大利亞礦恢復(fù)預(yù)期緩解了供應(yīng)缺口擔(dān)憂。南非鉻礦出口增長，支撐高碳鉻鐵價格。
下游需求：鋼鐵行業(yè)庫存加速下降，粗鋼產(chǎn)量同比微降 1.5%，但機(jī)械、汽車用鋼需求增長 4%—8%，帶動硅鐵、中低碳鉻鐵等高端品種需求。建筑鋼材需求疲軟拖累錳硅價格，其期貨倉單量同比激增 181%，庫存壓力顯著。
國際市場：美國對中國加征 34% 關(guān)稅未直接覆蓋鐵合金，但全球貿(mào)易摩擦加劇可能抑制出口預(yù)期。印度鉻鐵產(chǎn)能利用率降至 75%，出口量減少至 75 萬噸，或影響國際市場價格。
供需面現(xiàn)狀
供應(yīng)端：鐵合金企業(yè)綜合開工率約 47%，其中錳硅產(chǎn)能利用率 53.96%，硅鐵 53.96%，高碳鉻鐵 68%。內(nèi)蒙古、寧夏等地環(huán)保限產(chǎn)政策趨嚴(yán)，部分企業(yè)減產(chǎn) 10%—20%，但綠電冶煉技術(shù)（如直流爐）推廣提升了生產(chǎn)效率。
需求端：國內(nèi)鋼鐵表觀消費量回升至 919.78 萬噸 / 周，電爐鋼占比提升至 12%，拉動硅鐵、鉻鐵需求。出口方面，受歐盟碳關(guān)稅（CBAM）及美國貿(mào)易壁壘影響，2025 年 1—2 月鐵合金出口量同比下降 5%，但東南亞市場需求增長 15%。
市場展望
短期市場受政策調(diào)控與成本支撐博弈，高碳鉻鐵或延續(xù)偏強(qiáng)走勢，硅錳、硅鐵維持震蕩。中長期需關(guān)注：①鋼鐵產(chǎn)能置換進(jìn)度及電爐鋼比例提升對需求結(jié)構(gòu)的影響；②錳礦、鉻礦進(jìn)口量及價格波動；③國際貿(mào)易環(huán)境變化對出口的沖擊。建議企業(yè)加強(qiáng)成本管控，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積極拓展綠電冶煉等低碳技術(shù)應(yīng)用。

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