4月7日，長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)（http://zehuiamc.cn/）顯示，1#銻長(zhǎng)江地區(qū)報(bào)價(jià)225000-227000元/噸，均價(jià)為226000元/噸，持平；2#銻長(zhǎng)江地區(qū)報(bào)價(jià)220000-222000元/噸，均價(jià)為221000元/噸，持平。

從供應(yīng)端看，全球銻資源的結(jié)構(gòu)性短缺持續(xù)加劇。緬甸佤邦地震引發(fā)的山體滑坡導(dǎo)致當(dāng)?shù)刈畲箐R礦運(yùn)輸通道中斷，復(fù)產(chǎn)時(shí)間延至 7 月，直接影響全球 15% 的銻精礦供應(yīng)。與此同時(shí)，歐盟將俄羅斯銻產(chǎn)品納入制裁清單，禁止港口裝卸俄產(chǎn)銻錠，歐洲現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)單日跳漲 8%，鹿特丹倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存僅剩 4 天用量。國(guó)內(nèi)方面，湖南、廣西等主產(chǎn)區(qū)因環(huán)保督查和安全整改，礦山及冶煉廠開(kāi)工率不足 50%，2024 年國(guó)內(nèi)銻礦產(chǎn)量下降。

此外，中國(guó)自 2024 年 9 月實(shí)施的銻品出口管制政策導(dǎo)致海外市場(chǎng)陷入“斷供恐慌”，內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大，進(jìn)一步削弱了進(jìn)口原料的補(bǔ)充能力。

需求端則呈現(xiàn) “傳統(tǒng)領(lǐng)域穩(wěn)健增長(zhǎng)、新興領(lǐng)域爆發(fā)式擴(kuò)張” 的特征。光伏行業(yè)的搶裝潮成為核心驅(qū)動(dòng)力，軍工領(lǐng)域的戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備需求亦同步增長(zhǎng)，俄烏沖突及全球軍備競(jìng)賽推動(dòng)銻在穿甲彈、導(dǎo)彈發(fā)動(dòng)機(jī)材料中的應(yīng)用量提升。

在供應(yīng)端擾動(dòng)持續(xù)、需求端剛性增長(zhǎng)的背景下，銻價(jià)中樞上移的長(zhǎng)期邏輯未變。短期若政策干預(yù)力度不足，銻價(jià)或試探 25 萬(wàn)元 / 噸關(guān)口，但需關(guān)注云南礦區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度及歐盟制裁豁免動(dòng)態(tài)。建議產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)密切跟蹤庫(kù)存變化與資金流向，靈活調(diào)整采購(gòu)與銷(xiāo)售策略，把握階段性行情機(jī)遇。

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