白銀成黃金"平替"新寵：價格飆升35%創(chuàng)14年新高，工業(yè)與投資需求共振

現(xiàn)象：黃金高企催生"平替"潮，白銀鉑金受追捧

"現(xiàn)在白銀首飾款式也很好看，而且價格相對黃金便宜太多，買銀飾還能替換著戴。"天津消費者閆先生在商超選購銀飾時道出心聲。今年以來，全球貴金屬市場掀起一股"去黃金化"浪潮，白銀與鉑金憑借性價比優(yōu)勢成為資本新寵。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，倫敦銀現(xiàn)貨價格年內(nèi)飆漲35.11%，突破39美元/盎司關(guān)口，創(chuàng)近14年新高；現(xiàn)貨鉑金價格更是一路沖高至1481.97美元/盎司，年內(nèi)漲幅達56.48%，雙雙超越同期黃金表現(xiàn)（倫敦金現(xiàn)漲約18%）。盡管7月25日價格有所回調(diào)（銀價39美元、鉑價1408美元），但市場熱度未減。

背后推手：工業(yè)需求+避險屬性+資本炒作三重驅(qū)動

1. 工業(yè)需求爆發(fā)：新能源與電子產(chǎn)業(yè)支撐

白銀的工業(yè)屬性（導電性、導熱性優(yōu)異）使其成為光伏、新能源汽車、5G通信等領(lǐng)域的關(guān)鍵材料。據(jù)世界白銀協(xié)會數(shù)據(jù)，2025年全球工業(yè)銀需預計達6.1億盎司，占總需求55%，其中光伏用銀量同比增22%。"雙碳"目標下，中國光伏裝機量持續(xù)擴張，直接拉動白銀消費。

2. 避險與投資需求：黃金替代效應顯現(xiàn)

黃金價格居高不下（倫敦金現(xiàn)超2400美元/盎司），促使資金轉(zhuǎn)向性價比更高的白銀。分析師指出，白銀的金銀比（黃金/白銀價格）長期處于80:1以上，遠超歷史均值60:1，存在修復空間。此外，美聯(lián)儲降息預期升溫，白銀作為"窮人的黃金"，其抗通脹屬性吸引散戶入場。

3. 資本炒作加?。浩谪浭袌鐾苿觾r格飆升

今年以來，COMEX白銀期貨持倉量增12%，資金涌入推高期價。天津某銀樓銷售人員透露："鉑金顧客明顯增多，部分投資者通過貴金屬對沖股市波動。"

市場分化：鉑金借勢新能源，白銀靠工業(yè)與投機

盡管同為"平替"，白銀與鉑金的上漲邏輯略有差異：

鉑金：受益于氫能汽車催化劑需求（燃料電池用鉑量是傳統(tǒng)燃油車的2倍），疊加南非礦山供應擾動，價格獲雙重支撐；

白銀：則更依賴工業(yè)需求復蘇與資本炒作，其價格波動性（年化波動率28%）顯著高于鉑金（19%）。

展望未來：警惕回調(diào)風險，關(guān)注供需拐點

業(yè)內(nèi)提醒，當前銀價已接近部分礦山成本線（約35美元/盎司），若美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向鷹派或工業(yè)需求不及預期，可能引發(fā)獲利了結(jié)。長江有色金屬網(wǎng)分析師指出："白銀長期看多，但短期需警惕技術(shù)面超買，建議投資者關(guān)注20日均線（38美元）支撐。"

消費者視角：從"飾品"到"投資"，白銀完成認知升級

曾被視為"低端黃金"的白銀，正通過設(shè)計創(chuàng)新（如古法銀、3D硬銀）和工業(yè)價值重塑，完成從飾品到投資品的身份躍遷。閆先生表示："現(xiàn)在買銀飾不僅是裝飾，更像存一種'硬通貨'。"

長江有色金屬網(wǎng)評論：白銀的崛起，既是黃金高企的被動替代，更是產(chǎn)業(yè)變革與資本再配置的主動選擇。在貴金屬市場重構(gòu)的當下，如何平衡工業(yè)價值與金融屬性，將成為白銀定價的核心命題。

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